2025年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第十一章 衍生产品5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、期权价格是由（）决定的。【多选题】

A.内在价值

B.时间价值

C.实值

D.虚值

正确答案:A、B

答案解析:选项AB符合题意：期权价格由内在价值（A项正确）和时间价值（B项正确）组成，因而凡是影响内在价值和时间价值的因素，就是影响期权价格的因素。

2、根据期货投资者入市目的的不同，可将期货投资者分为（）。【多选题】

A.期货套利者

B.期货投机者

C.风险承担者

D.套期保值者

正确答案:A、B、D

答案解析:选项ABD符合题意：根据期货投资者入市目的的不同，期货投资者可以分为三大类：套期保值者、投机者和套利者（ABD项正确）。套期保值者以规避现货市场风险为目的；套利者以获取价差套利为目的；而投机者以在价格波动中赚取波动价差为目的。

3、当（）时，基差值会变大。【多选题】

A.在正向市场，现货价格上涨幅度小于期货价格上涨幅度

B.在正向市场，现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度

C.在正向市场，现货价格下跌幅度小于期货价格下跌幅度

D.在反向市场，现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度

正确答案:A、D

答案解析:选项AD符合题意：基差=现货价格-期货价格，正向市场中，期货价格大于现货价格，现货价格上涨幅度小于期货价格上涨幅度时基差变大（A项正确）；反向市场中，现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度时基差变大（D项正确）。

4、衍生品是建立在基础资产之上的产品或合约，根据产品形态的不同可以分为金融期货和商品期货。【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:B

答案解析:根据产品形态，金融衍生工具可以分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具。

5、下列对场外期权市场股指期货期权合约标的的说法正确的是（ ）。Ⅰ.合约标的需要将指数转化为货币计量Ⅱ.合约乘数的大小是根据提出需求的一方决定的Ⅲ.合约乘数的大小不是根据提出需求的一方决定的Ⅳ.合约乘数的大小决定了提出需求的一方对冲现有风险时所需要的合约总数量【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅰ、Ⅲ

C.Ⅰ、 Ⅱ 、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ 、 Ⅳ

正确答案:C

答案解析:Ⅰ项，由于合约标的是股票价格指数，所以需要将指数转化为货币度量Ⅱ、Ⅲ两项，由于期权合约是专门针对提出需求的一方而设计的，所以合约乘数可以根据提出需求的一方的需求来设定。Ⅳ项，合约乘数的大小，决定了每张合约价值的大小， 从而也决定了提出需求的一方对冲现有风险时所需要的合约总数量。