2021年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第十章 衍生产品5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、熊市套利是指（）。【选择题】

A.买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约

B.买入近期月份合约的同时买入远期月份合约

C.卖出近期月份合约的同时卖出远期月份合约

D.卖出近期月份合约的同时买入远期月份合约

正确答案:D

答案解析:选项D正确：当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度要大于较远月份合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，这种套利为熊市套利。

2、基差交易在实际操作过程中主要涉及（）风险 。Ⅰ.保证金风险Ⅱ.基差风险 Ⅲ.流动性风险 Ⅳ.操作风险【组合型选择题】

A.Ⅰ、 Ⅲ

B.Ⅰ、 Ⅱ 、Ⅲ

C.Ⅰ、 Ⅳ

D.Ⅱ 、Ⅲ 、 Ⅳ

正确答案:B

答案解析:选项B符合题意：基差交易在实际操作过程中主要涉及以下风险：（1）基差风险，未来基差未能按照头寸建立方向运行；（Ⅱ项正确）（2）保证金风险，国债期货的头寸面临着保证金变化的风险；（Ⅰ项正确）（3）流动性风险，国债期货和国债现券都可能存在流动性匮乏的状况。（Ⅲ项正确）

3、针对同一外汇期货品种，在不同交易所进行的方向相反、数量相同的交易行为，属于外汇期货的（）。【选择题】

A.跨币种套利

B.跨市套利

C.跨期套利

D.期现套利

正确答案:B

答案解析:选项B正确：跨市套利，也称市场间套利，是指在某个交易所买入(或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。

4、通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具属于（）。【选择题】

A.内置型衍生工具

B.交易所交易的衍生工具

C.信用创造型的衍生工具

D.OTC交易的衍生工具

正确答案:D

答案解析:选项D正确：场外交易市场(简称“ OTC” )交易的衍生工具指通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具，例如金融机构之间、金融机构与大规模交易者之间进行的各类互换交易和信用衍生品交易。

5、交易者卖出看涨期权的主要目的是获取（）。【选择题】

A.保证金

B.期权费

C.价差收益

D.全部权利金

正确答案:B

答案解析:选项B正确：交易者卖出看涨期权的主要目的是获取期权费。