2020年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第十章 衍生产品5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、下列属于进行蝶式套利的条件有（）。Ⅰ.必须是同种商品跨交割月份的套利Ⅱ.必须由两个方向相反的跨期套利组成，一个卖空套利和一个买空套利Ⅲ.居中月份合约的数量必须等于两旁月份合约数量之和 Ⅳ.必须同时下达买空、卖空、买空三个指令，并同时对冲【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅳ

C.Ⅱ 、Ⅲ

D.Ⅲ 、 Ⅳ

正确答案:A

答案解析:选项A符合题意：蝶式套利特点：（1）蝶式套利实质上是同种商品跨交割月份的套利；（Ⅰ项正确）（2）蝶式套利由两个方向相反的跨期套利组成；（Ⅱ项错误，由牛市套利和熊市套利组成）（3）连接两个跨期套利的纽带是居中月份的期货合约，数量是两端之和；（4）蝶式套利必须同时下达3个买卖指令；（5）蝶式套利与普通的跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较小。(正向跨期套利可以做到无风险)蝶式套利应同时下达买入(或卖出）近月合约、卖出（或买入)居中月份合约、买入(或卖出）远月合约的指令（Ⅳ项错误），其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和（Ⅲ项正确）。

2、交易所交易衍生工具是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具，下列各项属于这类交易衍生工具的有（）。Ⅰ.金融机构与大规模交易者之间进行的信用衍生产品交易Ⅱ.在期货交易所交易的各类期货合约Ⅲ.在专门的期权交易所交易的各类期权合约Ⅳ.在股票交易所交易的股票期权产品【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

正确答案:B

答案解析:选项B符合题意：交易所交易的衍生工具。这是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具，例如在股票交易所交易的股票期权产品，在期货交易所和专门的期权交易所交易的各类期货合约、期权合约等（Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ项正确）。金融机构与大规模交易者之间进行的信用衍生产品交易是OTC交易的衍生工具（Ⅰ项错误）。

3、下列属于金融远期合约的有（）。【选择题】

A.远期货币期货

B.远期股票期货

C.远期股票指数期货

D.远期利率协议

正确答案:D

答案解析:选项D符合题意：金融远期合约是指交易取方在场外市场上通过协商，按约定价格（称为“远期价格”)在约定的未来日期(交割日）买卖某种标的金融资产(或金融变量)的合约。金融远期合约主要包括远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。

4、（）是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差。【选择题】

A.结算

B.基差

C.净基差

D.保证金

正确答案:B

答案解析:选项B正确：基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差。

5、根据参与期货交易的动机不同，期货交易者可分为投机者和（）。【选择题】

A.做市商

B.套期保值者

C.会员

D.客户

正确答案:B

答案解析:选项B正确：根据参与期货交易的动机不同，期货投资者可以分为三大类：套期保值者、投机者和套利者。