国家不承认的，以在市场中取得优异成绩的投资人为基金经理，在一些信托公司和大客户的支持下发行的股权投资类理财产品，现在很多已经是半阳光化，甚至有些已经组建了私募投资公司，正式发行私募基金，这个行业是从市场中见效益，效益不好自动滚蛋清盘，属于市场化运作基金，水平普遍高于公募。但是不受法律保护，不受国家承认，风险自担。