◆宏观经济分析的主要方法1.经济指标分析对比。经济指标是反映经济活动结果的一系列数据和比例关系。（1）先行指标如：货币供应量。股票价格指数等。它们可以对国民经济的高峰和低谷进行计算和预测。（2）同步指标如：失业率。国民生产总值等。它们反应的是国民经济正在发生的情况，不预示将来的变动。（3）滞后指标如：银行短期商业贷款利率。工商业未还贷款等。2.计量经济模型。它是表示经济变量及其主要影响因素之间的函授关系。（1）经济变量（2）参数（3）随机误差3.概率预测它实质上是根据过去和现在来推测未来。广泛搜集经济领域的历史和现时的资料是开展经济预测的基本条件，善于处理和运用资料又是概率预测取得效果的必要手段。◆宏观经济分析的主要内容1．宏观经济运行与证券市场（1）宏观经济形势与政策因素：经济增长与经济周期，通货膨胀，利率水平，汇率水平，货币政策，财政政策。（2）行业因素：行业周期，其它因素。（3）公司因素（4）市场技术因素：股票市场上的投机操作，股票市场规律，证券管理部门的管制行为。（5）社会心理因素（6）市场效率因素（7）政治因素2．宏观经济变动与证券市场(1)国内生产总值（GDP）变动对证券市场的影响：a.持续.稳定.高速的GDP增长(证券价格上帐);b.高通胀下的GDP增长(证券价格下跌);c.宏观控制下的GDP减速增长(平稳渐升);d.转折性的GDP变动(由下跌转为上升);(2)经济周期与股价波动的关系,(3)通货膨胀对证券市场的影响:a..温和的.稳定的通货膨胀对股价影响较小;b.通货膨胀控制在可容忍的范围内,但经济处于景气阶段,股价也会持续上升;c.严重的通货膨胀是很危险的;3.宏观经济政策与证券市场(1)财政政策对证券市场的影响财政政策有国家预算.税收.国债.财政补贴.财政管理体制.转移支付制度.在我国财政政策主要是发"相机抉择"的作用.它分为松的财政政策.紧的财政政策和中性财政政策.松的财政政策对证券市场的影响:减少税收,降低税率,扩大减免税范围;扩大财政支出,加大财政赤字;减少国债发行;增加财政补贴.这些都能刺激股价上涨.当社会总需求不足时,可单纯使用松的财政政策,通过扩大支出,增加赤字,以扩大社会总需求;证券价格上涨;当社会总供给不足时,单纯使用紧缩的财政政策,通过减少赤字,增加公开市场上出售国债的数量,以及减少财政补贴等政策,压缩社会总需求,证券价格下跌;当社会总供给大于总需求时,可搭配运用"松"."紧"政策,如果支出总量效应大于税收效应,证券价格将上涨;当社会总供给小于总需求时,也可搭配运用"松""紧"的财政政策,压缩支出的紧缩效应大于减少税收的刺激效应,对证券价格不利.(2)货币政策对证券市场的影响我国货币政策的目标是:保持货币币值稳定,并以此促进经济增长.货币政策工具有:1.法定存款准备金率.当中央银行提高法定存款准备金率时,商业银行可运用的资金减少,贷款能力下降,货币乘数变小,市场货币流通量便会相应减少,在通货膨胀时,可提高法定准备金率,反之,则降低;2.再贴现政策.它主要着重于短期政策效应;3.公开市场业务.主要指在金融市场上公开买卖有价证券,以此来调节市场货币供应量的政策行为.要增加货币供应量时,就在金融市场上买进有价证券(国债),反之就出售有价证券.我国的货币政策分为紧的货币政策和松的货币政策.紧的货币政策手段:如果市场物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，被认为是社会总需求大于总供给，这时会减少货币供应量，提高利率，加强信贷控制；松的货币政策手段：如果市场产品销售不畅，经济运转困难，资金短缺，设备闲置，被认为是社会总需求小于总供给，这时应增加货币供应量，降低利率，放松信贷控制；总的来说，在经济衰退时，总需求不足，采取松的货币政策，在经济扩张时，总需求过大，采取紧的货币政策。(3)利率对证券市场的影响利率上升，公司借款成本增加，利润率下降，股票价格自然下降。利率上升，将使负债经营的企业更加困难，经营风险进一步加大，使股票和债券的价格下跌。利率上升，将吸引资金转向储蓄，导致证券需求下降，证券价格下跌。(4)汇率对证券市场的影响a.汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，进口企业成本增加，利润将受损。b.汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，市场价格将下跌。c.汇率上升，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀。d.汇率上升，为维持汇率稳定，政府可能动用外汇储备，抛售外汇，减少本币供应量，市场价格将下跌；在同时回购国债时，国债市场价格将上扬。