2020年税务师职业资格考试《财务与会计》考试共64题，分为单选题和多选题和客观案例题。小编为您整理第五章 投资管理5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、下列各项影响固定资产投资项目的现金流量的有（ ）。【多选题】

A.机器设备人工安装成本

B.经营过程中的付现支出

C.收回固定资产的残值

D.固定资产折旧额

E.收回原垫付的流动资金

正确答案:A、B、C、E

答案解析:固定资产折旧是非付现成本，没有产生现金流量。

1、关于独立投资方案，下列说法不正确的是（ ）。【单选题】

A.独立投资方案，是指两个或两个以上项目互不依赖，可以同时并存，各方案的决策也是独立的

B.独立投资方案的决策属于筛分决策

C.独立投资方案之间比较时，决策要解决的问题是如何确定各种可行方案的投资顺序，即各独立方案之间的优先次序

D.一般采用净现值法进行比较决策

正确答案:D

答案解析:独立投资方案一般采用内含报酬率法进行比较决策。

1、甲公司拟投资8000万元，经测算，该项投资的经营期为4年，每年年末的现金净流量均为3000万元，则该投资项目的内含报酬率为（ ）。[已知（p/a，17%，4)=2.7432， (p/a，20%，4)=2.5887]【单选题】

A.17.47%

B.18.49%

C.19.53%

D.19.88%

正确答案:B

答案解析:内含报酬率对应的4年期现值系数=8000/3000=2.6667
（20%-内含报酬率）/（20%-17%）=(2.5887-2.6667)/(2.5887-2.7432)
内含报酬率=18.49%

1、下列关于对被并购企业价值评估时现金流量测算的说法中，正确的是（ ）。【单选题】

A.在对目标公司未来现金流量的判断上，着眼的是目标公司的“独立自由现金流量”

B.在兼并的情况下宜采用倒挤法

C.自由现金流量=税后经营利润×（1-所得税税率）-维持性资本支出-增量营运资本

D.在收购的情况下宜采用倒挤法

正确答案:B

答案解析:在对目标公司未来现金流量的判断上，着眼的是目标公司的“增量自由现金流量”，而不是“独立自由现金流量”，所以选项A错误；自由现金流量=税前经营利润×（1-所得税税率）-维持性资本支出-增量营运资本=税后经营利润-净投资额，所以选项C错误；在兼并的情况下宜采用倒挤法，在收购的情况下宜采用相加法，所以选项D错误。

1、甲企业2年前发行到期一次还本付息债券，该债券面值为1000元，期限为5年，票面利率为10%，当前市场上无风险收益率为5%，市场平均风险收益率为3%，则下列说法中正确的是（ ）。[已知（p/f，8%，3)=0.7938]【单选题】

A.如果发行时市场利率与当前相同，则该债券是溢价发行的

B.目前债券的价值为1020.9元

C.如果目前债券价格是1080元，则不能购买

D.如果现在购买该债券，则在到期日时前3年的利息不能获得

正确答案:A

答案解析:选项A正确，当前的市场利率=5%+3%=8%，低于票面利率，所以如果发行时市场利率与目前相同，则债券应该是溢价发行的；选项B错误，债券的价值=(1000+1000×10%×5)×(P/F, 8%, 3)=1190.7（元）；选项C错误，如果债券价格低于债券价值，则适合购买，选项C中价格低于价值，可以购买；选项D错误，因为该债券属于到期一次还本付息债券，如果现在购买，能够持有至到期日，则可以获得总共5年期的利息。