债券投资优缺点有哪些？以及债券估价模型又有哪几种？

企业在金融市场上购买有价证券是其对外投资的主要形式，根据购买有价证券的种类，可以分为股票投资和债券投资。本文重点介绍债券投资。

1.债券投资优缺点

（1）优点

①投资收益比较稳定（取决于未来利息比较稳定、转让价格及买卖差价稳定）；

②投资安全性好（相比较股票而言）。

（2）缺点：购买债券不能达到参与和控制发行企业经营管理活动的目的。

2.债券估价模型

（1）债券的价值也称为内在价值、理论价格，是指在债券投资上未来收取的利息和收回本金的现值。

（2）影响债券价值的因素主要有：①债券的面值；②期限；③票面利率；④所采用的贴现率（一般选用市场利率）。

（3）决策原则：债券价值＞债券价格，才值得投资。

（4）债券估值模型

①一年付息一次债券的估值模型

债券价值的计算公式：（如下图所示）

【提示】当市场利率发生变化时，债券的价值也会发生变化。一般来讲：

当市场利率高于票面利率时，市场利率越高，债券价值越低；

当市场利率低于票面利率时，市场利率越低，债券价值越高；

当市场利率等于票面利率时，债券实际价值等于债券票面价格。

②到期一次还本付息债券股价模型

债券价值P=F×（1+n×i）/（1+k）ⁿ

式中：F—债券面值；i—债券票面利率；k—市场利率；n—付息期数

③贴现发行债券的估价模型

贴现发行的债券是指在债券上没有票面利率，只有票面值的债券。在债券发行时，以低于票面值的价格发行，到期时按面值偿还，面值与发行价格的差额作为债券利息。

债券价值P=F/（1+k）ⁿ

式中：F—债券面值；k—市场利率；n—付息期数

下面我们列举一道关于税务师职业资格考试的例题，给大家说明一下这个知识点在考试中的应用，希望对大家有所帮助。

【例题】某公司投资购入一种债券，该债券的面值为1000元，票面利率为8%，每年年末付息一次，期限为10年。若市场利率为10%，则该债券的价值为多少元？若市场利率为6%，则该债券的价值又为多少元？

【解析】（如下图所示）