资产价格传导机制是什么？

货币政策的传导机制包括利率传导机制、信用传导机制、资产价格传导机制、汇率传导机制。

资产价格传导机制主要通过两种途径：一种是基于q理论的“托宾效应”实现的，另一种是基于莫迪利亚尼的“消费财富效应”实现的。

1.托宾q 理论

q值：q值定义为企业的市场价值与资本重置成本之比。

q=企业市场价值/资本重置成本

q>1时，购买新生产的资本产品更有利,这会增加投资的需求；

q<1时，购买现成的资本产品比新生成的资本产品更便宜，这样就会减少资本需求。

基本思路：货币供应量↑→股价↑→托宾q↑→投资↑→总产出↑

2.财富效应

莫迪利安尼认为，当扩张性货币政策引起股价上升时，家庭部门的金融资产价值将会上升，财务困境出现的可能性有所降低，这会刺激家庭部门购买耐用品和住宅，社会总需求和总产出随之增加。

基本思路：货币供应量↑→股价↑→金融资产价值↑→财务困难的可能性↓→耐用消费品和住宅支出↑→总产出↑