时间偏好和损失厌恶效应的主要内容是什么？

损失厌恶是指人们面对同样数量的收益和损失时，认为损失更加令他们难以忍受。同量的损失带来的负效用为同量收益的正效用的2.5倍。损失厌恶反映了人们的风险偏好并不是一致的，当涉及的是收益时，人们表现为风险厌恶；当涉及的是损失时，人们则表现为风险寻求。

一、时间偏好       

传统经济学假定效用是随着时间的变化而以指数方式来贴现的。心理研究学提出人们是按照双曲线而不是指数曲线来贴现将来预测的效用值的。双曲线贴现的特征是：人们对近期的增加时差要比远期增加的时差的贴现值更大一些。因此，一个人今天对将来某个时差与将来对同一个时差的偏好是不同的。

二、损失厌恶效应       

人们在面对同样数量的收益和损失时，损失会使他们产生更大的情绪波动，这就是损失厌恶。

损失厌恶反映了人们的风险偏好并不是一致的，当涉及的是收益时，人们表现出风险厌恶；当涉及的是损失时，人们则表现为风险寻求。由于损失厌恶的存在，导致在决策中形成了禀赋效应和短视偏差。

（一）损失厌恶与禀赋效应

由于人们放弃他所拥有一个物品而感受到的痛苦，要大于得到一个原本不属于他的物品所带来的喜悦，因而在定价方面，同一种物品在这种情况下的卖价高于买价，我们把这种现象称为“禀赋效应”。

（二）短视的损失厌恶

在股票投资中，长期收益可能会周期性的被短期损失所打断，短视的投资者把股票市场视同赌场，过分强调潜在的短期损失。投资者不愿意承担这种短期损失的现象被称为“短视的损失厌恶”。

下面我们以证券专项业务类资格考试的两道例题为例，给大家说明一下这个知识点在考试中的应用，希望对大家有所帮助。

【例题·单选题】关于损失厌恶，下列说法中正确的有（  ）。

Ⅰ.损失厌恶是指人们对财务的减少比对财务的增加更加敏感，而且损失的痛苦要远远大于获得的快乐

Ⅱ.由于损失厌恶的缘故，投资者在调整股票投资组合时，往往会卖出组合中"亏损"的股票，留下"盈利"的股票

Ⅲ.当人们作出错误决定后往往会后悔不已，感到自己的行为要承担引起损失的责任，会比损失厌恶更加痛苦

Ⅳ.对投资的评估频率越高，发现损失的概率越高，就越可能受到损失厌恶的侵袭

A. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

B. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D. Ⅰ、Ⅱ

【答案】A

【解析】选项A正确：损失厌恶是指人们面对同样数量的收益和损失时，认为损失更加令他们难以忍受；（Ⅰ项、Ⅲ项正确）

损失厌恶反映了人们的风险偏好并不是一致的，当涉及的是收益时，人们表现为风险厌恶；当涉及的是损失时，人们则表现为风险寻求。（Ⅱ项错误、Ⅳ项正确）

【例题·单选题】损失厌恶反映了人们的风险偏好并不是一致的，当涉及的是收益时，人们表现为风险（  ）；当涉及的是损失时，人们则表现为风险（  ）。

A. 厌恶，逃避

B. 喜好，寻求

C. 厌恶，寻求

D. 喜好，逃避

【答案】C

【解析】选项C正确：损失厌恶反映了人们的风险偏好并不是一致的，当涉及的是收益时，人们表现为风险厌恶；当涉及的是损失时，人们则表现为风险寻求。