C、蝶式套利相当于在近期与居中月份之间的牛市（或熊市）套利和在居中月份和远期月份之间的熊市（或牛市）套利的一种组合
D、从理论上看，蝶式套利的风险和利润都较普通跨期套利小
蝶式套利是买入（或卖出）近期和远期的月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）远期月份合约，其中居中月份合约数量等于近期月份和远期月份数量之和； 蝶式套利是两个跨期套利的互补平衡组合，与普通跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较小。