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怎样用公司价值分析法优化资本结构?
帮考网校2020-07-09 14:38
精选回答

怎样用公司价值分析法优化资本结构?

公司价值分析法,是在考虑市场风险的基础上,以公司市场价值为标准,进行资本结构优化。即能够提升公司价值的资本结构,就是合理的资本结构。这种方法主要用于对现有资本结构进行调整,适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析。同时,在公司价值最大的资本结构下,公司的平均资本成本率也是最低的。

设:V表示公司价值,B表示债务资金价值,S表示权益资本价值。公司价值应该等于资本的市场价值,即:

公司市场总价值=权益资本的市场价值+债务资本的市场价值

V=S+B

为简化分析,假设公司各期的EBIT保持不变,债务资金的市场价值等于其面值,权益资本的市场价值可通过下式计算:

S=(EBIT-D)(1 -T)/Ks

且: Ks=Rf+β(Rm -Rf

此时: Kw=KbxB/V)+KsxS/V)

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