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怎样用公司价值分析法优化资本结构?
公司价值分析法,是在考虑市场风险的基础上,以公司市场价值为标准,进行资本结构优化。即能够提升公司价值的资本结构,就是合理的资本结构。这种方法主要用于对现有资本结构进行调整,适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析。同时,在公司价值最大的资本结构下,公司的平均资本成本率也是最低的。
设:V表示公司价值,B表示债务资金价值,S表示权益资本价值。公司价值应该等于资本的市场价值,即:
公司市场总价值=权益资本的市场价值+债务资本的市场价值
V=S+B
为简化分析,假设公司各期的EBIT保持不变,债务资金的市场价值等于其面值,权益资本的市场价值可通过下式计算:
S=(EBIT-D)(1 -T)/Ks
且: Ks=Rf+β(Rm -Rf)
此时: Kw=Kbx(B/V)+Ksx(S/V)
公司价值分析法公式运用是什么?:公司价值分析法公式运用是什么?公司价值分析法公式:公司市场总价值=权益资本的市场价值+债务资本的市场价值,债务资本成本=债券利息率*(1-所得税税率),股权资本成本=无风险利率+β*(市场组合平均收益率-无风险利率)。财务管理人员通过分析公司,能够提升公司价值的资本结构,就是合理的资本结构。
资本结构优化有什么方法?:资本结构优化有什么方法?(1)每股收益无差别点法。(2)资本成本比较法其实就是选择资本成本较小的方案。(3)公式价值分析法选择的是公司的价值最大的方案。公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整,适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析。同时,在公司价值最大的资本结构下,公司的平均资本成本率也是最低的。
资本结构优化方法有哪些?:资本结构优化方法有哪些?能够提高每股收益的资本结构是合理的资本结构,按照每股收益大小判断资本结构的优劣,一般情况下教材都假设优先股为零;这里提到优先股是对教材的拓展),(2)资本成本比较法,其实就是选择资本成本较小的方案,(3)公式价值分析法。选择的是公司的价值最大的方案公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析在公司价值最大的资本结构下
2020-05-29
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