个别资本成本计算在优先股资本成本率的计算方法是什么？

优先股的资本成本主要是向优先股东支付的各期股利。对于固定股息率优先股而言，如果各期股利是相等的，优先股的资本成本率按一般模式计算为：

K_b=D/P_n（1-f）

式中，K_b表示优先股资本成本率：D表示优先股年固定股息：P_n表示优先股发行价格；f表示筹资费用率。

【例5-7】某上市公司发行面值100元的优先股，规定的年股息率为9%。该优先股溢价发行，发行价格为120元；发行时筹资费用率为发行价的3%。则该优先股的资本成本率为：

K_b =100 x9%/120x(1-3% )=7.73%

由本例可见，该优先股票面股息率为9%，但实际资本成本率只有7. 73%，主要原因是因为该优先股滥价1.2倍发行。如果是浮动股息率优先股，则优先股的浮动股息率将根据约定的方法计算，并在公司章程中事先明确。由于浮动优先股各期股利是波动的，因此其资本成本率只能按照贴现模式计算，并假定各期股利的变化星一定的规律性。此类浮动股息率优先股的资本成本率计算，与普通股资本成本的股利增长模型法计算方式相同。