财务比率分析中营运资本的含义是什么？

营运资金亦称"运用资金"。国外称为营运资本。是合营企业流动资产总额减流动负债总额后的净额，即企业在经营中可供运用、周转的流动资金净额。

由于营运资金是流动资产减去流动负债后的净额，因此，流动资产和流动负债的变化，都会引起营运资金的增减变化。如流动负债不变，流动资产的增加就意味着营运资金的增加； 流动资产的减少就意味着营运资金的减少。如流动资产不变，流动负债增加，就意味着营运资金的减少； 流动负债减少就意味着营运资金增加。在两者同时变化的情况下，只有两者抵销后的净额才是营运资金的增减净额。

在一般情况下，只有一方涉及流动资产或流动负债类科目，而另一方涉及非流动资产或非流动负债类科目 （如长期负债、长期投资、资本、固定资产等）的经济业务才会使营运资金发生增减。双方都涉及流动资产或流动负债类科目的经济业务，即发生在营运资金内部项目间的业务，不会使营运资金发生增减。

（1） 营运资本的数额越大，财务状况越稳定；

（2） 营运资本是绝对数，不便于不同历史时期及不同企业之间的比较；实务中很少直接使用营运资本作为偿债能力指标。

营运资本配置比率：

营运资本配置比率=营运资本/流动资产

该比率越高企业财务状况越稳定。

其计算公式如下：

营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产

根据ABC公司的财务报表数据：

本年营运资本=700-300=400 （万元）

上年营运资本=610 -220=390 （万元）

计算营运资本使用的“ 流动资产”和“流动负债”，数据通常可以直接取自资产负债表。资产负债表的资产和负债分为流动项目和非流动项目，并按流动性强弱排序，为计算营运资本和分析流动性提供了便利。

如果流动资产与流动负债相等，并不足以保证短期偿债能力没有问题，因为债务的到期与流动资产的现金生成，不可能同步同量；而且，为维持经营，企业不可能清算全部流动资产来偿还流动负债，而是必须维持最低水平的现金、存货、应收账款等。

因此，企业必须保持流动资产大于流动负债，即保有一定数额的营运资本作为安全边际，以防止流动负债“穿透”流动资产。ABC公司现存300万元流动负债的具体到期时间不易判断，现存700万元流动资产生成现金的金额和时间也不好预测。营运资本400万元是流动负债“穿透”流动资产的“ 缓冲垫”。因此，营运资本越多，流动负债的偿还越有保障，短期偿债能力越强。

营运资本之所以能够成为流动负债的“缓冲垫"，是因为它是长期资本用于流动资产的部分，不需要在1年或1个营业周期内偿还。

营运资本=流动资产-流动负债

=（总资产-非流动资产）-（总资产-股东权益一非流动负债）=（股东权益+非流动负债）-非流动资产

=长期资本-长期资产

【常见问题】营运资本越高，短期偿债能力越强？

【答案】错。

甲企业流动资产100，流动负债80，营运资本20，流动比率1.25；乙企业流动资产1 000，流动负债800，营运资本200，流动比率1.25。