资本资产定价模型的具体内容是什么？

资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model 简称CAPM)是由美国学者夏普、林特尔、特里诺和莫辛等人于1964年在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的，是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和公司理财领域。

1. 基本公式：

rS=Rf＋β×（Rm-Rf）

式中：

Rf─无风险报酬率；

β─该股票的贝塔系数；

Rm─平均风险股票报酬率；

（Rm-Rf）─市场风险溢价；

β×（Rm-Rf）─股票的风险溢价。

下面以关于注册会计师考试的知识点的例题为例，让大家深入理解这个知识点，希望大家都能尽快掌握。

【例题·计算分析题】市场无风险报酬率为10%，平均风险股票报酬率14%，公司普通股β值为1.2。

普通股的成本为：

rs=10%＋1.2×（14%-10%）=14.8%

rS=Rf＋β×（Rm-Rf）

影响参数：

（1）无风险报酬率；

（2）贝塔值；

（3）市场风险溢价。

2. 两种风险：

①系统风险

指市场中无法通过分散投资来消除的风险,也被称做为市场风险(market risk)。比如说:利率、经济衰退、战争，这些都属于不可通过分散投资来消除的风险。

②非系统风险

       也被称做为特殊风险(Unique risk 或 Unsystematic risk)，这是属于个别股票的自有风险，投资者可以通过变更股票投资组合来消除的。从技术的角度来说，非系统风险的回报是股票收益的组成部分，但它所带来的风险是不随市场的变化而变化的。现代投资组合理论(Modern portfolio theory)指出特殊风险是可以通过分散投资(Diversification)来消除的。即使投资组合中包含了所有市场的股票，系统风险亦不会因分散投资而消除，在计算投资回报率的时候，系统风险是投资者最难以计算的。