地方政府债券的发行可分为哪几个阶段？

地方政府债券，指某一国家中有财政收入的地方政府地方公共机构发行的债券。地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的担保。地方发债有两种模式，第一种为地方政府直接发债；第二种是中央发行国债，再转贷给地方，也就是中央发国债之后给地方用。在某些特定情况下，地方政府债券又被称为“市政债券”。

地方政府债券发行可大致分为三个阶段：

1.2009～2010年：“代发代还”阶段

经国务院批准同意，以省、自治区、直辖市和计划单列市政府为发行和偿还主体，由财政部代理发行并代办还本付息和支付发行费的债券。此办法虽明确指出了地方政府的发债主体地位，但对于地方政府债券的发行额度和用途则完全受中央政府统一控制和约束，地方政府只是名义上的发债主体。

2.2011～2013 年：“自发代还”阶段

2011年10月20日财政部批准了上海市、浙江省、广东省、深圳市四省市开展地方政府自行发债试点，允许四省市采用“自行发债”模式，即试点省市在国务院批准的发债规模限额内，自行组织发行本省市地方政府债券的发债，其实质是介于“中央代发”与“自主发债”之间的一种过渡方式。

3.2014年至今：“自发自还”阶段

2014年5月22日，财政部印发《2014年地方政府债券自发自还试点办法》，继续推进地方政府债券改革。经国务院批准，2014年上海市、浙江省、广东省、深圳市等10省市试点地方政府债券自发自还。

下面我们来做两道证券从业考试例题，加深对这个知识点的印象，以便同学们能够百战不殆！

【例题•单选题】2008年以后，地方政府债券发行阶段可大致分为（  ）。

Ⅰ.代发代还

Ⅱ.代发自还

Ⅲ.自发代还

Ⅳ.自发自还

A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

【答案】B

【解析】选项B正确：国务院通过特别批准的方式，在2009年政府工作报告中首次提出安排发行地方政府债券2000亿元，以期部分缓解“4万亿投资计划”中地方政府的配套资金压力。此后，地方政府债券发行可大致分为三个阶段：

（1）2009---2010年：“代发代还”阶段；（Ⅰ正确）

（2）2011---2013年：“自发代还”阶段；（Ⅲ正确）

（3）2014年至今：“自发自还”阶段。（Ⅳ正确）

【例题•单选题】政府债券的特征包括（  ）。

Ⅰ.安全性高

Ⅱ.流通性强

Ⅲ.收益稳定

Ⅳ. 免税待遇

A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

【答案】A

【解析】考查政府债券的特征。政府债券的特征有：安全性髙、流通性强、收益稳定、免税待遇。