如何区别公开发行债券和非公开发行债券？

公司债券是指公司依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。公司债券可以公开发行，也可以非公开发行。本文从不同维度来比较公开发行债券和非公开发行债券。

1.发行对象

（1）公开发行债券

公司债券可以向公众投资者公开发行，也可以自主选择仅面向合格投资者公开发行。

（2）非公开发行债券

应当向合格投资者发行，每次发行对象不得超过200人。

【提示】发行人的董事、监事、高级管理人员及持股比例超过5%的股东，可以参与本公司非公开发行公司债券的认购与转让，不受上述合格投资者资质条件的限制。

2.核准or备案

（1）公开发行债券

必须经证监会核准（仅面向合格投资者公开发行的，中国证监会简化核准程序），可以一次核准、分期发行。

（2）非公开发行债券

承销机构或依法自行销售的发行人应当在每次发行完成后5个工作日内向“中国证券业协会”备案。

3.信用评级

（1）公开发行债券

“应当”委托具有从事证券服务业务资格的资信评级机构进行信用评级。（每年至少1次）

（2）非公开发行债券

非公开发行公司债券是否进行信用评级“由发行人确定”，并在债券募集说明书中披露。

4.受托管理人的职责

（1）公开发行债券：按规定。

（2）非公开发行债券：按约定。

5.承销

（1）公开发行债券：应当。

（2）非公开发行债券：取得证券承销业务资格的证券公司、中国证券金融股份有限公司及证监会认可的其他机构非公开发行债券可以自行销售。

6.交易场所

（1）公开发行债券

“应当”在依法设立的证券交易所上市交易，或在全国中小企业股份转让系统或者国务院批准的其他证券交易场所转让。

（2）非公开发行债券

“可以申请”在证券交易所、全国中小企业股份转让系统、机构间私募产品报价与服务系统、证券公司柜台转让。

7.资金用途、使用情况披露

（1）公开发行债券：必须在债券募集说明书中披露；在定期报告中披露。

（2）非公开发行债券：按约定。

8.年报审计

（1）公开发行债券：必须审计。

（2）非公开发行债券：按约定。