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套利组合的概念是什么?如何计算?
帮考网校2020-07-15 15:27
精选回答

套利组合的概念是什么?如何计算

套利投资组合(Arbitrage portfolio)是指不需增加风险也不需增加资本利得,就能赚取利润的投资组合。

通俗的讲,套利是指人们不需要追加投资就可以获得收益的买卖行为。指人们利用同一资产在不同市场间定价不一致,通过资金的转移而实现无风险收益的行为。

套利的经济学原理是ー价定律,如果两个资产是相等的,它们的市场价格应该相同, 一旦存在两种价格就出现了套利机会。

ー价定律的实现需要条件:两个市场间的流动和竞争必须是无障碍的,而且无交易成本、无税收和无不确定性存在。

事实上,这些严格的条件在现实生活中不可能完全得到满足,因此现实中大部分套利行为属于有风险套利。

套利组合,满足下述三个条件:【免费的午餐】

1)该组合中各种证券的权数满足:w1+w2+…+wN=0 【零投资】

2)该组合因素灵敏度系数为零:w1b1+ w2b2+ … + wNbN=0 【无风险】

3)该组合具有正的期望收益率:

w1Er1+ w2Er2 + … + wNErN >0【正收益】

投资者如果能发现套利组合并持有它,那他就可以实现不需要追加投资又可获得收益的套利交易,即投资者是通过持有套利组合的方式进行套利的。所以套利定价理论认为,如果市场上不存在(即找不到)套利组合,那么市场就不存在套利机会。

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