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套利组合的概念是什么?如何计算?
套利投资组合(Arbitrage portfolio)是指不需增加风险也不需增加资本利得,就能赚取利润的投资组合。
通俗的讲,套利是指人们不需要追加投资就可以获得收益的买卖行为。指人们利用同一资产在不同市场间定价不一致,通过资金的转移而实现无风险收益的行为。
套利的经济学原理是ー价定律,如果两个资产是相等的,它们的市场价格应该相同, 一旦存在两种价格就出现了套利机会。
ー价定律的实现需要条件:两个市场间的流动和竞争必须是无障碍的,而且无交易成本、无税收和无不确定性存在。
事实上,这些严格的条件在现实生活中不可能完全得到满足,因此现实中大部分套利行为属于有风险套利。
套利组合,满足下述三个条件:【免费的午餐】
(1)该组合中各种证券的权数满足:w1+w2+…+wN=0 【零投资】
(2)该组合因素灵敏度系数为零:w1b1+ w2b2+ … + wNbN=0 【无风险】
(3)该组合具有正的期望收益率:
w1Er1+ w2Er2 + … + wNErN >0【正收益】
投资者如果能发现套利组合并持有它,那他就可以实现不需要追加投资又可获得收益的套利交易,即投资者是通过持有套利组合的方式进行套利的。所以套利定价理论认为,如果市场上不存在(即找不到)套利组合,那么市场就不存在套利机会。
什么是证券投资顾问业务风险计量?:风险计量是在风险识别的基础上,对风险发生的可能性、风险将导致的后果及严重程度进行充分的分析和评估。从而确定风险水平的过程,风险计量可以基于历史记录以及专家经验。并根据风险类型、风险分析的目的以及信息数据的可获得性。(1)建立各类风险计量模型的原理、逻辑和模拟函数是否正确合理,用于计量、监测风险的各种主要假设、参数是否恰当。(4)是否建立对风险计量模型的修正、检验和内部审查的程序。
证券投资顾问业务风险如何识别和分析?:证券投资顾问业务风险如何识别和分析?风险识别分析:风险识别包括感知风险和分析风险两个环节,感知风险是通过系统化的方法发现证券投资顾问业务所面临的风险种类和性质。分析风险是深入理解各种风险的成因及变化规律,风险识别应尽可能多地识别证券投资业务所面临的风险类别,风险识别不仅是对已知风险的分析。更重要的是要前瞻性的考察风险的变化趋势以及可能出现的新的风险类别和性质。
考过证券投资顾问考试后,如何进行后续培训?:考过证券投资顾问考试后,如何进行后续培训?证券从业专项业务类考试成绩不是长久有效期的。证券专项的投资顾问考试成绩合格后,考生应每年参加并完成中国证券业协会组织的相应业务培训;未按要求完成培训的,其合格成绩不再有效。还没有找到机构注册的,也就是还没有执业资格证,不需要做后续职业培训。证券投资顾问注册后,由机构负责组织补足后续培训,在证券业协会从业人员管理平台进行。
2020-05-15
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