2025年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第六章 国债期货及衍生品分析与应用5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、该机构投资者所采取的资产配置策略属于（）。【客观案例题】

A.战略性资产配置

B.战术性资产配置

C.证券化资产配置

D.市场约束条件下资产配置

正确答案:B

答案解析:战术性资产配置是指利用发现的资本市场机会来改变战略性资产配置，如预期股票价格上涨时增持股票（相应减少债券比例）。该机构投资者所采取的资产配置策略属于战术资产配置策略。选项B正确。

2、外汇交易中心推出的利率期权交易品种为LPR1Y/LPR5Y的（）。【多选题】

A.利率互换期权

B.利率上限期权

C.利率下限期权

D.利率浮动期权

正确答案:A、B、C

答案解析:外汇交易中心推出的利率期权交易品种为挂钩LPR1Y/LPR5Y的利率互换期权、利率上/下限期权；期权类型为欧式期权。选项ABC正确。

3、使用修正久期（也称久期中性法）计算的套期保值比例为（）。[参考公式：套期保值比例=(被套期保值债券的修正久期×债券价值) / (ctd修正久期×期货合约价值）]【客观案例题】

A.77.2％

B.78.8％

C.80.4％

D.82 2％

正确答案:B

答案解析:带入公式：套期保值比例=(4.67×101.4220) / (5.65×106.3400)=0.788，套期保值比例为78.8%。选项B正确。

4、2016年7月19日13付息国债16（160013）净价为97.8685，应计利息1.4860，转换因子1.017361，TF1609合约价格为96.336。预计基差将扩大，买入160013，卖出国债期货TF1609。9月基差扩大至0.03，则基差收益为（）。【单选题】

A.0.17

B.0.6125

C.0.14

D.0.3662

正确答案:A

答案解析:买入基差策略，即买入现货国债，卖出对应的国债期货合约，基差扩大盈利。基差=国债现货价格-（国债期货价格×转换因子），建仓基差=97.8685-（96.336×1.017361）≈ -0.14 ，基差扩大到0.03，则基差收益为0.03-（-0.14）=0.17。选项A正确。

5、进行国债基差多头交易，期初时的基差为0.5元，交割时的基差为0.1元，持有收益是0.3元，则最后进入交割的损益与最后时刻平仓的损益分别是（）。【单选题】

A.交割损益0.2元，平仓损益0.1元

B.交割损益-0.2元，平仓损益0.1元

C.交割损益-0.2元，平仓损益-0.1元

D.交割损益0.2元，平仓损益-0.1元

正确答案:C

答案解析:基差多头交易是，买入国债现货，卖出国债期货。期初基差为0.5元，假设国债现货的价格是100元，国债期货是99.5元；交割时基差为0.1元，可设定交割时国债现货价格仍未100元，期货价格变为99.9元。（1）如果最后期货进行交割：则现货亏损0.5元，扣除持有国债现货的收益0.3，则亏损0.2元；（2）如果最后期货进行平仓：则损益为0.3+（99.5-99.9）=-0.1元。选项C正确。