2025年期货从业资格考试《期货市场基础知识》考试共140题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第九章 期权5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、依据B-S-M模型，当无风险利率水平提高时，看涨期权价格提高。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:A

答案解析:无风险利率会影响期权时间价值，也会影响标的资产价格，从而影响期权内在价值。依据B-S-M模型，若无风险利率提高，看涨期权价格提高，而看跌期权价格降低。 

2、交易者预期标的资产价格将上涨而买进看涨期权，买进看涨期权需支付一笔权利金。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:A

答案解析:交易者预期标的资产价格上涨而买进看涨期权，买进看涨期权需支付一笔权利金。

3、2月27日，某投资者以11.75美分的价格买进7月豆粕敲定价格为310美分的看涨期权，然后以18美分的价格卖出7月豆粕敲定价格为310美分的看跌期权，随后该投资者以311美分的价格卖出7月豆粕期货合约。则该套利组合的收益为（）。【客观案例题】

A.5 美分

B.5.25 美分

C.7.25 美分

D.6.25 美分

正确答案:C

答案解析:对于买进看涨期权，权利金11.75，执行价310：表示支付11.75，当标的资产价格上涨高于310时，可以行权按310买入合约。即价格上涨，锁定310的买价；对于卖出看跌期权，权利金18，执行价310：表示获得18，当标的资产价格下跌低于310时，期权买方行权，卖出看跌期权应按照执行价310买入合约。即价格下跌，锁定310买价；因此，标的期货合约无论上涨还是下跌，期货合约总能按照310买入，而投资者是以311卖出的，因此总盈亏为：-11.75＋18+（311-310）=7.25美分。（选项C正确）

4、亚式期权在到期日确定期权收益时，采用的是期权合同期内某段时间标的资产价格的（）。【单选题】

A.市场价格

B.最高价格

C.平均价格

D.最低价格

正确答案:C

答案解析:亚式期权在到期日确定期权收益时，不是采用标的资产当时的市场价格，而是用期权合同期内某段时间标的资产价格的平均值，这段时间被称为平均期。在对价格进行平均时，采用算术平均或几何平均。选项C正确。

5、某投机者以8.00美元／蒲式耳的执行价格卖出1份9月份小麦看涨期权，权利金为0.25美元／蒲式耳；同时以相同的执行价格买入1份12月份小麦看涨期权，权利金为0.50美元／蒲式耳。到8月份时，9月份小麦看涨期权的权利金为0.30美元／蒲式耳，12月份小麦看涨期权的权利金为0.80美元／蒲式耳，该投机者将两期权合约进行对冲了结，则该投资者盈亏情况是（）美元。（每手小麦合约为5000蒲式耳）【单选题】

A.亏损250

B.盈利250

C.亏损1250

D.盈利1250

正确答案:D

答案解析:对于9月份的看涨期权，卖出价为0.25美元/蒲式耳，买入价为0.30美元/蒲式耳，盈亏为：0.25-0.30=-0.05美元/蒲式耳；对于12月份的看涨期权，买入价为0.50美元/蒲式耳，卖出价为0.80美元/蒲式耳，盈利为：0.80-0.50=0.30美元/蒲式耳；则投资者总的盈亏为：（0.30-0.05）×5000=1250美元。（选项D正确）