2025年期货从业资格考试《期货市场基础知识》考试共140题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第五章 投机与套利5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、下列关于跨期套利的说法，不正确的是（）。【单选题】

A.利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行交易

B.可以分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利

C.正向市场上的套利称为牛市套利

D.若不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的

正确答案:C

答案解析:当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，这种套利为牛市套利。选项C表述不正确。

2、某套利者在1月15日同时卖出3月份小麦期货合约并买入7月份小麦期货合约，价格分别为488美分／蒲式耳和506美分／蒲式耳。假设到了2月15日，3月份和7月份合约价格变为495美分／蒲式耳和515美分／蒲式耳，则平仓后套利结果的盈亏情况是（）。【客观案例题】

A.盈利16美分／蒲式耳

B.亏损2美分／蒲式耳

C.盈利2美分／蒲式耳

D.亏损16美分／蒲式耳

正确答案:C

答案解析:3月份期货合约：盈亏为488-495= -7美分/蒲式耳； 7月份期货合约：盈亏为515-506=9美分/蒲式耳；套利者总盈利：9-7=2美分/蒲式耳。选项C正确。

3、某投资者以2200元/吨卖出5月大豆期货合约一张，同时以2050元/吨买入7月大豆合约一张，当5月合约和7月合约价差为（）元时，该投资者获利。【多选题】

A.-80

B.50

C.100

D.150

正确答案:A、B、C

答案解析:5月合约价格高于7月合约价格，卖出价格高的5月合约，同时买入价格低的7月合约，属于卖出套利，价差缩小会盈利。建仓时，价差为：2200-2050=150元/吨，因此未来价差小于150元/吨时，投资者获利。选项ABC均小于150元/吨，符合题意。

4、某套利者欲通过蝶式套利进行玉米期货交易，于是买入2手1月份玉米期货合约，同时卖出5手3月份玉米期货合约，应再（）。【单选题】

A.同时买入3手5月份玉米期货合约

B.在一天后买入3手5月份玉米期货合约

C.同时买入1手5月份玉米期货合约

D.一天后卖出3手5月份玉米期货合约

正确答案:A

答案解析:蝶式套利的具体操作方法是，买入（或卖出）较近月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约。居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。因此该套利者的操作为：买入2手1月份玉米期货合约，同时卖出5手3月份玉米期货合约，同时买入3手5月份玉米期货合约。选项A正确。

5、下列关于套利指令的说法错误的是（）。【单选题】

A.期货价差套利交易是将两个或以上合约的买卖指令合成为一个组合的指令

B.套利者可以使用一个套利指令来完成多个合约的买卖操作

C.套利指令必须标明买卖各个合约的具体价格以及合约的价差

D.许多国家的交易所套利交易可以享受佣金、保证金等方面的优惠待遇

正确答案:C

答案解析:套利指令通常不需要标明买卖各个合约的具体价格，只需要标注两个合约的价差即可。选项C说法错误。