2025年期货从业资格考试《期货市场基础知识》考试共140题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第十一章 互换5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、下列关于互换的说法，错误的是（）。【单选题】

A.互换是两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约

B.互换交易可以看成是一系列远期交易与期货交易的组合

C.信用违约互换是最常用的一种信用衍生品

D.总收益互换是按照特定的固定利率或浮动利率互换支付利率的义务

正确答案:B

答案解析:互换是指两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流的合约。互换的每一次现金流交换都可以视为类型不同、头寸相反的两份远期合约的轧差，如到期时间相同的一份浮动利率远期合约空头和一份固定利率远期合约多头的轧差。所以，互换可以说是一系列远期合约的组合。（选项B说法错误）信用违约互换（CDS），是最常用的一种信用衍生品，CDS实际上是一定期限内，买卖双方就指定的信用事件进行风险转换的一个合约。总收益互换，是按照特定的固定利率或浮动利率互换支付利率的义务。 

2、某年1月22日， A银行(买方)与 B银行(卖方)签署一笔基于3个月SHIBOR的标准利率互换，固定利率为2.84%，名义本金为1000万元，协议签订时，市场上3个月SHIBOR为2.80%，每三个月互换一次利息，假如事后第一个参考日市场3个月SHIBOR为2.9%，则第一个利息交换日(4月22日) （）。【客观案例题】

A.B银行按2.80%支付利息，按2.84%收取利息

B.B银行按2.90%收取利息，按2.84%支付利息

C.B银行按2.80%收取利息，按2.84%支付利息

D.B银行按2.90%支付利息，按2.84%收取利息

正确答案:A

答案解析:收取浮动现金流、支付固定现金流的一方被定义为买方；收取固定现金流、支付浮动现金流的一方被定义为卖方。交换现金流时，浮动利率的计算基准是上一支付日(或基准日)的浮动利率数据。B银行是卖方，B银行按照2.80%支付利息，按照2.84%收取利息。选项A正确。

3、交换两种货币本金的同时交换固定利息的互换属于（）。【单选题】

A.利率互换

B.利息互换

C.货币互换

D.本金互换

正确答案:C

答案解析:利率互换通常只交换利息而不交换本金；货币互换是既交换本金，同时也定期交换互换的本金利息。选项C正确。

4、以下关于外汇掉期和货币互换的描述正确的是（）。【多选题】

A.通常货币互换期限会高于外汇掉期

B.二者前后交换的本金及利息均一致

C.外汇掉期可以分为即期对远期、远期对远期、隔夜掉期三种形式

D.均可以降低汇率风险

正确答案:A、C、D

答案解析:外汇掉期是指交易双方在一前一后两个不同的起息日进行方向相反的两次货币交换。货币互换是指在约定期限内交换约定数量两种货币本金，同时定期交换两种货币利息的交易。两者本金交换的方式不同。选项B不正确； 两者均可以用于管理汇率风险。外汇掉期一般1年以内，也有一年以上；而货币互换一般一年以上。外汇掉期可以分为即期对远期、远期对远期、隔夜掉期三种形式。选项ACD正确。

5、货币互换期末交换本金时的汇率等于（）。【单选题】

A.期末的市场汇率

B.期初的市场汇率

C.期初的约定汇率

D.期初的约定利率

正确答案:C

答案解析:货币互换中本金互换所约定的汇率，通常在期初与期末使用相同的汇率。选项C正确。