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2022年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题,分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第二章 期货及衍生品定价5道练习题,附答案解析,供您备考练习。
1、铜现货市场价格为20000元/吨,假设利率为8%(以年为单位表示,连续复利),期间储藏费用1000元/吨,年终支付,其间2%为便利收益,则1年期合约价格为()元。【单选题】
A.20000
B.22217
C.23996
D.21160
正确答案:B
答案解析:在计算消费性商品资产期货价格时,储存费用与现货价格同向,则两者相加,但需要转化为现值;便利收益与现货价格反向,则两者相减,抵消一部分借款成本,在利率上考虑。因此,远期价格为:
2、适用Gamma值较大的期权对冲Delta风险时,不需要经常调整对冲比例。()【判断题】
A.正确
B.错误
正确答案:B
答案解析:Gamma值较小时,意味着Delta对资产价格变动不敏感,投资者不必频繁调整头寸对冲资产价格变动风险。反之,投资者就需要频繁调整头寸。
3、当股票价格为40元,3个月后股价可能上涨或下跌10%,无风险年利率为8%(考虑连续复利)。则期限为3个月、执行价格为42元的该股票欧式看涨期权的价格约为()元。(看涨期权定价公式:)【客观案例题】
A.1.18
B.2.36
C.2.25
D.1.07
正确答案:A
答案解析:已知当前股票价格=40元,执行价格K=42元,若三个月后股价上涨,则若三个月后股价下跌,则:因此,期权的价格为:元。
4、下列关于Gamma的说法错误的有()。【多选题】
A.Gamma值较小时,意味着Delta对资产价格变动不敏感
B.深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较大
C.平价期权的Gamma最小
D.波动率增加将使行权价附近的Gamma减小
正确答案:B、C
答案解析:Gamma值较小时,意味着Delta对资产价格变动不敏感,投资者不必频繁调整头寸对冲资产价格变动风险。反之,投资者就需要频繁调整头寸。深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小,只有当标的资产价格和执行价相近时,价格的波动才会导致Delta值的剧烈变动,因此平价期权的Gamma最大。波动率和Gamma最大值呈反比,波动率增加将使行权价附近的Gamma减小,远离行权价的Gamma增加。选项BC不正确。
5、则该国债远期的理论价格为多少()。【客观案例题】
A.99.35
B.99.68
C.102.31
D.104.15
正确答案:C
答案解析:该国债的价格为: 该国债在270天内付息的现值为:该国债远期理论价格为:
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期货从业资格证书怎么领取?:期货从业资格证书怎么领取?在参加期货从业资格考试通过并取得成绩合格证明后,考生如到从事期货业务的经营机构任职,可由所在机构向中国期货业协会申请从业资格。
2020-06-04
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