2022年期货从业资格考试《期货市场基础知识》考试共140题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第五章 投机与套利5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、7月1日，某交易所9月份大豆期货合约的价格是2000元/吨，11月份大豆期货合约的价格是1950元/吨。如果某投机者采用熊市套利策略（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投机者获利最大的是（）。【客观案例题】

A.9 月份大豆合约的价格保持不变，11 月份大豆合约价格涨至2050 元/吨

B.9 月份大豆合约价格涨至2100 元/吨，11 月份大豆合约的价格保持不变

C.9 月份大豆合约的价格跌至1900 元/吨，11 月份大豆合约价格涨至1990元/吨

D.9 月份大豆合约的价格涨至2010 元/吨，11 月份大豆合约价格涨至1990元/吨

正确答案:C

答案解析:熊市套利是卖出近月合约，同时买入远月合约。即交易者卖出9月合约，同时买进11月合约。而9月合约价格高于11月合约价格，卖出价格较高的合约，同时买入价格较低的合约属于卖出套利，则价差缩小会盈利，且越小盈利越大。7月1日，建仓价差=2000-1950＝50元/吨；选项A：价差＝2000-2050=-50元/吨；选项B：价差＝2100-1950=150元/吨；选项C：价差＝1900-1990= -90元/吨；选项D：价差＝2010-1990=20元/吨；则价差缩小最多的是选项C。

2、下列关于期货投机者的描述，正确的是（）。【多选题】

A.投机者是价格发现的参与者

B.投机者是价格风险的承担者

C.促进不同地区合约间价差的扩大

D.降低市场流动

正确答案:A、B

答案解析:期货交易之所以具有发现价格的功能，主要是因为期货交易的参与者众多，包括众多的商品生产者、销售者、加工者、进出口商以及投机者等。选项A正确；投机者在获取投机利润的同时也承担了相应的价格波动的风险，是期货市场的风险承担者。选项B正确；投机者的参与，促进了相关市场和相关商品的价格调整，有利于改善不同地区价格的不合理状况，有利于改善商品不同时期的供求结构，使商品价格趋于合理，并且有利于调整某一商品对相关商品的价格比值，使其趋于合理化，从而保持价格体系的稳定。选项C不正确；如果没有投机者的参与，成交的可能性微乎其微。投资者的参与，为套期保值者提高更多交易的机会，提高市场流动性。选项D不正确。

3、如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将（），我们称这种套利为买入套利。【单选题】

A.买入价格较低合约，同时卖出价格较高合约

B.买入价格较高合约，同时卖出价格较低合约

C.买入较近月份合约，同时卖出较远月份合约

D.买入较远月份合约，同时卖出较近月份合约

正确答案:B

答案解析:如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，我们称这种套利为买入套利。

4、期货市场套利交易的作用包括（）。【多选题】

A.有助于期货市场流动性的提高

B.规避了现货价格波动风险

C.使不同期货合约价格之间的价差趋于合理

D.提高了市场的履约率

正确答案:A、C

答案解析:期货价差套利的作用：（1）有助于不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成；（2）有助于提高市场流动性。

5、若某投资者以4500元／吨的价格买入1手大豆期货合约，为了防止损失，立即下达1份止损单，价格定于4480元／吨，则下列操作合理的有（）。【多选题】

A.当该合约市场价格下跌到4460元／吨时，下达1份止损单，价格定于4470元／吨

B.当该合约市场价格上涨到4510元／吨时，下达1份止损单，价格定于4520元／吨

C.当该合约市场价格上涨到4530元／吨时，下达1份止损单，价格定于4520元／吨

D.当该合约市场价格下跌到4480元／吨时，立即将该合约卖出

正确答案:C、D

答案解析:投资者建仓为买入，价格上涨时盈利，当价格下跌时会亏损。当价格上涨时，可以重新设定止损单，而且止损单的价格应小于上涨后的合约价格。当价格下跌到4480元/吨是，触碰止损指令，即平仓卖出合约。