2021年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第六章 金融期货及衍生品应用5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、采用方案二的收益为（）万元。【客观案例题】

A.96782.41

B.11656.57

C.48821.01

D.135235.23

正确答案:C

答案解析:沪深300股指期货合约乘数为300元/点，期货保证金率10％，5亿元可购买期货合约规模为5亿元/10％=50亿元；则公司购买股指期货合约数=50亿元/（3223×300）≈5171手。政府债券收益为：45亿元×2.6%/2=5850万元；期货盈利为：（3500-3223）×300×5171=42971.01万元；总增值=5850+42971.01=48821.01万元。

2、当收益率曲线斜率增加时，长期利率与短期利率的变化（）。【多选题】

A.长期利率上涨幅度高于短期利率

B.长期利率上涨幅度少于短期利率

C.长期利率下跌幅度少于短期利率

D.长期利率下跌幅度高于短期利率

正确答案:A、C

答案解析:当收益率曲线斜率增加时，长期利率上涨幅度高于短期利率或长期利率下跌幅度少于短期利率。

3、进行国债基差多头交易，期初时的基差为0.5元，交割时的基差为0.1元，持有收益是0.3元，则最后进入交割的损益与最后时刻平仓的损益分别是（）。【单选题】

A.交割损益0.2元，平仓损益0.1元

B.交割损益-0.2元，平仓损益0.1元

C.交割损益-0.2元，平仓损益-0.1元

D.交割损益0.2元，平仓损益-0.1元

正确答案:C

答案解析:进行基差多头即买入国债现货，卖出国债期货。期初基差为0.5元，假设国债现货的价格是100元，国债期货是99.5元；交割时基差为0.1元，可设定交割时国债现货价格仍未100元，期货价格变为99.9元。如果最后期货进行交割，则现货亏损0.5元，扣除持有国债现货的收益0.3，则亏损0.2元；如果最后期货进行平仓，则损益为0.3+（99.5-99.9）= -0.1。

4、此次阿尔法策略操作的盈利为（）。【客观案例题】

A.8357.4万元

B.8600万元

C.8538.3万元

D.853.12万元

正确答案:A

答案解析:8月24日建仓，买入股指期货合约数为：β×现货总价值/（期货指数点×每点乘数）=0.92×8亿元/（3263.8×300）=752张；操作盈亏为：8亿元×6.73%+（3263.8-3132.0）×752×300=8357.4万元。

5、备兑看涨期权策略适用的情况包括（）。【多选题】

A.认为股票价格保持平衡、波动幅度较小

B.认为股票价格看跌，变动幅度较大

C.投资者更注重最低收益目标

D.投资者追求最大收益

正确答案:A、C

答案解析:备兑看涨期权策略，是指买入一种股票的同时卖出等量股票的看涨期权。适用于认为股票价格保持平衡、波动幅度较小的投资者，或者是相对于追求最大收益，投资者更在意某一最低收益目标能否达到的情况。