2020年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第二章 衍生品定价5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、短期国债期货定价公式与不支付红利的标的资产定价公式一致。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:A

答案解析:短期国债期货标的资产通常是零息债券，没有持有收益，持有成本也只包括购买国债所需资金的利息成本，因此，其期货定价公式与不支付红利的标的资产定价公式一致。公式为：。

2、下列关于Gamma的说法错误的有（）。【多选题】

A.Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动不敏感

B.深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较大

C.平价期权的Gamma最小

D.波动率增加将使行权价附近的Gamma减小

正确答案:B、C

答案解析:Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动不敏感，投资者不必频繁调整头寸对冲资产价格变动风险。反之，投资者就需要频繁调整头寸。深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小，只有当标的资产价格和执行价相近时，价格的波动才会导致Delta值的剧烈变动，因此平价期权的Gamma最大。波动率和Gamma最大值呈反比，波动率增加将使行权价附近的Gamma减小，远离行权价的Gamma增加。选项BC不正确。

3、某螺纹钢期货还有3个月到期，目前螺纹钢现货价格为2400元/吨，无风险连续利率为8%，储存成本为2%，便利收益率为3%，则该螺纹钢期货的理论价格是（）元/吨。【单选题】

A.2442.4

B.2441.2

C.2440

D.2443

正确答案:A

答案解析:则每吨螺纹钢期货的理论价格为：

4、已知以某股票为标的资产的不付红利的欧式看涨期权，执行价格K=40美元，股票现价为50美元，无风险利率r=5%，期权有效期T=0.5年。该期权的上、下限分别为（）。【单选题】

A.50美元和11美元

B.50美元和8美元

C.40美元和11美元

D.40美元和8美元

正确答案:A

答案解析:由可知，上限为标的的资产价格50美元；由可知，下限为：。

5、持有成本理论的基本假设主要有（）。【多选题】

A.借贷利率相同且保持不变

B.无税收和交易成本

C.无信用风险

D.基础资产卖空无限制

正确答案:A、B、C、D

答案解析:持有成本理论的基本假设如下：（1）借贷利率（无风险利率）相同且维持不变；（2）无信用风险，即无远期合约的违约风险及期货合约的保证金结算风险；（3）无税收和交易成本；（4）基础资产可以无限分割；（5）基础资产卖空无限制；（6）期货和现货头寸均持有到期货合约到期日。