2020年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第二章 衍生品定价5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、作为互换中固定利率的支付方，互换对投资组合久期的影响为（）。【客观案例题】

A.增加其久期

B.减少其久期

C.互换不影响久期

D.不确定

正确答案:B

答案解析:对于债券组合，其久期可以表示为组合中每只债券久期的加权平均，权重等于各债券在组合中所占的比重。对于固定利率的支付方来说，利率互换可将固定利率债务换成浮动利率债务，给其带来负久期，从而减少投资组合的久期。

2、某一股价为50元的股票的10个月期远期合约，假设对所有的到期日，无风险利率（连续复利）都是8%，且在3个月、6个月以及9个月后都会有0.75元/股的红利付出。该股票的远期价格为（）元。[参考公式：，]【单选题】

A.22.51

B.51.14

C.48.16

D.46.32

正确答案:B

答案解析:第一步，先计算红利的折现值：；第二步，计算股票10个月期的远期价格：。

3、假设美元兑英镑的外汇期货合约距到期日还有6个月，当前美元兑换英镑即期汇率为1.5USD/GBP，而美国和英国的无风险利率分别是3%和5%，则该外汇期货合约的远期汇率是（）USD/GBP。【客观案例题】

A.1.475

B.1.485

C.1.495

D.1.500

正确答案:B

答案解析:根据外汇期货定价公式可知，该外汇期货合约的远期汇率为：

4、当前股票价格为30元，3个月后支付红利5元，无风险年利率为12%（连续复利计算）。若签订一份期限为6个月的股票远期合约，则远期价格应为（）元。【单选题】

A.

B.

C.

D.

正确答案:D

答案解析:支付已知现金收益资产的远期定价的公式为：。

5、某螺纹钢期货还有3个月到期，目前螺纹钢现货价格为2400元/吨，无风险连续利率为8%，储存成本为2%，便利收益率为3%，则该螺纹钢期货的理论价格是（）元/吨。【单选题】

A.2442.4

B.2441.2

C.2440

D.2443

正确答案:A

答案解析:则每吨螺纹钢期货的理论价格为：