2020年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理精选模拟习题10道，附答案解析，供您考前自测提升！

1、如果6个月后上证50ETF价格为2.340元/份，则该投资者的收益率为（）。  【客观案例题】

A.6.80%

B.8.65%

C.-6.80%

D.-8.65%

正确答案:D

答案解析:投资于货币市场的资金为：1000×90%=900万元，6个月后得利息900万元×3%×6/12=13.5万元，本利和为：900+13.5=913.5万元；由于同期购买的认购期权，当市场价格低于执行价时，不会行权，因此该期权作废，所剩的资产价值只有投资货币市场的本利和913.5万元。因此投资者的收益率为：（1000-913.5）/1000= -8.65%。

2、该证券经理需要（）份标的资产。【客观案例题】

A.买入36. 38

B.卖出 36. 38

C.买入 41. 25

D.卖出 41. 25

正确答案:D

答案解析:给定证券组合的Delta为：-100×0.6+60×1=0，给定证券组合的Gamma 为：-100×1.5+60×0= -150；给定证券组合的Vega 为：-100×1.2+60×0= -120；假设需要X份期权A和Y份期权B可以实现原给定证券组合的 Gamma中性和Vega中性，则应有：-150+X×2+Y×0.8=0 ( Gamma中性）；-120+X×1.5+Y×1=0 (Vega 中性）解得：X=67.5；Y=18.75。所以，需要买入67.5份期权A和18.75份期权B来实现证券组合的Gamma和Vega中性。在证券组合实现新的Gamma和Vega中性后，证券组合的Delta值变为：67.5×0.5+18.75×0.4 =41.25。因此，需要卖出41.25份标的资产来让组合重新变为Delta中性。

3、在我国，失业人口的年龄限定为（）岁至法定退休年龄。【单选题】

A.16

B.18

C.20

D.17

正确答案:A

答案解析:失业人口是指非农业人口中在一定年龄阶段（16岁至法定退休年龄）有劳动能力，在报告期内无业并根据劳动部门就业登记规定在当地劳动部门进行求职登记的人口。

4、企业需要在期货市场上卖出（）手豆油。【客观案例题】

A.400

B.1200

C.1400

D.2200

正确答案:A

答案解析:需进行套期保值的豆油量为：（12000-10000+2000）/10=400手。豆油期货的交易单位是10吨/手。

5、平稳时间序列的（）不随时间的改变而改变。【多选题】

A.均值

B.方差

C.协方差

D.相关系数

正确答案:A、B、C

答案解析:时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，称为平稳时间序列。

6、基差买方运用期权工具对点价策略进行保护，其优点主要包括（）。【多选题】

A.风险损失控制在已知的范围内

B.当价格的发展对点价有利时，收益能不断提高

C.买入期权不存在追加保证金及强平的风险

D.成本较低

正确答案:A、B、C

答案解析:选项D不正确，运用期权工具对点价策略进行保护的缺点主要是成本较高。买入期权需要支付权利金，尤其是实值期权，所支付的权利金还相当高。

7、某阿尔法对冲基金的经理人目前管理的股票投资组合产品市值为X。该产品的收益率和沪深300指数收益率回归后得到的表达式如下： 。该经理人只想赚取阿尔法收益。当时沪深300指数期货合约的点位是Y。以下说法正确的有（ ）。【多选题】

A.从理论上讲，该股票组合的α值为0.02

B.若要获得绝对的阿尔法收益，需将β风险暴露对冲为0

C.只需卖出股指期货合约X÷（Y ×300) 份进行对冲，即可获得0.02的阿尔法收益

D.为了获取阿尔法收益，可能需不断实时调整股指期货数量来进行对冲

正确答案:A、B、D

答案解析:；0.02就是α系数，0.7就是β系数。选项C的计算公式错误，还需乘以β系数。

8、饲料公司的正确决断应该是（）。【客观案例题】

A.不宜接受油厂报价，即不与油厂进行豆粕基差贸易

B.接受油厂报价，与油厂进行豆粕基差贸易

C.考虑立即在期货市场上买入豆粕套期保值

D.考虑立即在现货市场上采购豆粕

正确答案:A、C

答案解析:豆粕基差通常在200-700元/吨。当日豆粕基差为620元/吨，较其正常值来说偏高，因此未来豆粕基差走弱的可能性较大，意味着现货被高估，期货被低估。因此当前买入现货豆粕风险较高。词料公司不宜接受油厂报价，而适宜在期货市场逬行豆粕买入套期保值。选项AC正确。

9、二叉树模型是由约翰•考克斯、斯蒂芬•罗斯和马克•鲁宾斯坦等人提出的期权定价模型，该模型思路简洁、应用广泛，能够对（）进行定价。【多选题】

A.欧式期权

B.美式期权

C.奇异期权

D.结构化金融产品

正确答案:A、B、C、D

答案解析:二叉树模型（Binomial Tree）是由约翰•考克斯（John C.Cox）、斯蒂芬•罗斯（Stephen A.Ross）和马克•鲁宾斯坦（Mark Rubin-stein）等人提出的期权定价模型，该模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价，思路简洁、应用广泛。

10、β值衡量的是股票或股票组合的（）。【单选题】

A.系统性风险

B.非系统性风险

C.流动性风险

D.超额收益

正确答案:A

答案解析:β值是衡量承担系统风险水平的指标。