2023年基金从业资格考试《私募股权投资》考试共100题，分为单选题。小编为您整理第五章 股权投资基金的投资5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、下列关于企业价值/息税前利润倍数法的企业价值计算的说法错误的是（）。【单选题】

A.息税前利润对应的价值是企业价值（EV)

B.企业价值/息税前利润倍数法受资本结构的影响

C.企业价值/息税前利润倍数法的企业价值计算公式为：EV = EBIT x (EV/EBIT 倍数）

D.息税前利润（EBIT )=净利润+所得税+利息

正确答案:B

答案解析:选项B符合题意：息税前利润对应的价值是企业价值（EV)息税前利润的计算公式为：息税前利润（EBIT )=净利润+所得税+利息企业价值/息税前利润倍数法的企业价值计算公式为：EV = EBIT x (EV/EBIT 倍数）股权投资基金计算目标公司的股权价值，则可以通过价值公式由企业价值得 出股权价值。企业价值/息税前利润倍数法剔除了资本结构的影响，息税前利润是向所有股东和债权人分配前的利润，因此不受股权和债务的比例即资本结构的影响。

2、关于动态市盈率的说法，以下不正确的是（）。【单选题】

A.又称滚动市盈率

B.采用最近四个季度报告的净利润总和

C.反映的信息更加贴近当前实际

D.可信度要高于经审计的年度净利润

正确答案:D

答案解析:选项D说法不正确：投资时常用的两个概念是静态市盈率和动态市盈率（或称滚动市盈率（A项正确））。这两个指标的差别在于净利润计算的方法不同。前者使用的净利润为上市公司上一财政年度公布的净利润，而后者采用的则是最近四个季度报告的净利润总和（B项正确）。动态市盈率反映的信息要比静态市盈率更加贴近当前实际（C项正确），但季度财务报告通常没有经过审计，其可信度要低于经审计的年度净利润（D项错误）。

3、企业自由现金流（FCFF）的公式为（）【单选题】

A.FCFF=EBIT-调整的所得税+折旧+摊销-营运资金的增加+长期经营性负债的增加-长期经营性资产的增加-资本性支出

B.FCFF=EBIT-调整的所得税+折旧+摊销-营运资金的增加+长期经营性负债的增加-长期经营性资产的增加

C.FCFF=EBIT-调整的所得税+摊销-营运资金的增加+长期经营性负债的增加-长期经营性资产的增加-资本性支出

D.FCFF=EBIT-调整的所得税+折旧+摊销+长期经营性负债的增加-长期经营性资产的增加-资本性支出

正确答案:A

答案解析:选项A正确，企业自由现金流（FCFF）是指公司在保持正常运营的情况下，可以向所有出资人（股东和债权人）进行分配的现金流。企业自由现金流的计算公式为：企业自由现金流（FCFF)=息税前利润（EBIT）-调整的所得税+折旧+摊销-营运资金的增加+长期经营性负债的增加-长期经营性资产的增加-资本性支出。

4、股权投资基金管理人通常设立投资决策委员会行使（）。【单选题】

A.管理权

B.表决权

C.投资决策权

D.监督权

正确答案:C

答案解析:选项C正确，股权投资基金管理人通常设立投资决策委员会行使投资决策权。

5、（  ）根据新一轮融资发行的股数的比例、价格的不同，可能采取完全棘轮法或者加权平均法，在调整完成前，公司不得增资。【单选题】

A.回购条款

B.反摊薄条款

C.估值条款

D.回归条款

正确答案:B

答案解析:选项B符合题意：反摊薄条款又称反稀释条款（Anti-dilution），是一种用来保证股权投资基金权益的约定，目的是确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值。反摊薄条款根据新一轮融资发行的股数的比例、价格的不同，可能采取完全棘轮法或者加权平均法，在调整完成前，公司不得增资。