发行可交换债券的条件如下：

1. 法律法规要求：
- 根据《公司法》、《证券法》等相关法律法规的规定，发行可交换债券的公司应当具备法定的公司形式和发行债券的资格。
- 需要获得中国证监会等监管机构的批准。

2. 主体资格：
- 发行人应当具备良好的信用记录，无重大违法违规行为。
- 发行人应当具有持续盈利能力，具备偿还债务的能力。
- 发行人应当具有完善的法人治理结构和健全的财务管理制度。

3. 财务状况：
- 发行人最近三年的平均净利润应不低于债券利息的1.5倍。
- 发行人负债率不应过高，具备一定的偿债能力。
- 发行人应当提供担保，以保证债券持有人的利益。

4. 募集资金用途：
- 发行人需明确募集资金用途，且用途应符合国家产业政策和法律法规要求。
- 募集资金用于项目投资的，应具备可行性研究报告和项目审批文件。

5. 债券条款：
- 债券期限、利率、赎回条款等应符合相关规定。
- 债券应具备一定的流动性，方便投资者交易。

6. 信息披露：
- 发行人需按照监管要求进行信息披露，保证投资者权益。
- 信息披露内容应真实、准确、完整、及时。

综上所述，发行可交换债券需要满足一系列条件，包括法律法规要求、主体资格、财务状况等方面。只有满足这些条件，发行人才能成功发行可交换债券。希望这些信息能对您有所帮助。如有其他问题，请随时提问。祝您工作顺利！