2024年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第六章 债券、股票价值评估5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、下列关于债券到期收益率的说法中，正确的是（　）。【单选题】

A.债券到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率

B.债券到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率

C.债券到期收益率是债券利息收益率与本金收益率之和

D.债券到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提

正确答案:A

答案解析:债券到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率，它是使债券投资未来现金流入量（包括利息收入和到期时的还本收入）现值等于债券购入价格的折现率，由于债券购入价格等于债券投资的现金流出现值，所以，债券到期收益率是指使债券投资未来现金流入量现值等于债券投资现金流出现值的折现率。而内含报酬率是指能使未来现金流入现值等于现金流出现值的折现率，所以，债券到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率。即选项A的说法正确，选项B的说法不正确。选项C的说法没有考虑货币时间价值，所以是不正确的。对于任何债券都可以计算到期收益率，所以，选项D的说法不正确。

2、下列有关债券价值影响因素表述正确的有()。【多选题】

A.对于分期付息的债券,当期限接近到期日时,债券价值向面值回归

B.债券价值的高低受利息支付方式的影响

C.假设其他条件相同,一般而言债券期限越长,债券价值越大

D.当市场利率上升时,债券价值会下降

正确答案:A、B、D

答案解析:选项C不正确,如果票面利率高于市场利率,债券期限越长,债券价值越大;如果票面利率低于市场利率,债券期限越长,债券价值越小;如果票面利率等于市场利率,债券期限长短对债券价值无影响,均为面值。

3、某股票为股利固定增长的股票,近期支付的股利为1.5元/股,年股利增长率为8%。若无风险收益率为5%,市场上所有股票的平均收益率为13%,而该股票的贝塔系数为1.2,则该股票的内在价值为()元。【单选题】

A.25.68

B.22.73

C.26.32

D.24.55

正确答案:D

答案解析:股票的必要报酬率=5%+1.2×(13%-5%)=14.6%股票的价值=1.5×(1+8%)/(14.6%-8%)=24.55(元)

4、某股票的未来股利不变,当股票市价低于股票价值时,则预期报酬率比投资人要求的最低报酬率()。【单选题】

A.高

B.低

C.等于

D.可能高于也可能低于

正确答案:A

答案解析:股票价值=股利/投资人要求的必要报酬率,股票预期报酬率=股利/股票市价,所以当股票市价低于股票价值时,预期报酬率高于投资人要求的最低报酬率。

5、某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为12%并保持不变，以下说法正确的是（　）。【单选题】

A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而波动上升，至到期日债券价值等于债券面值

C.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动

正确答案:B

答案解析:根据票面利率小于必要投资报酬率可知债券折价发行，选项A、D不正确；对于分期付息、到期一次还本的流通债券来说，如果折现率不变，发行后债券的价值在两个付息日之间呈周期性波动，所以选项C不正确，选项B正确。