2024年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第四章 资本成本5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、A企业债务的市场价值为4000万元，股东权益的市场价值为6000万元。债务的平均税前资本成本为15%， β权益为1.41，所得税税率为25%,股票市场的风险溢价为9.2%，长期政府债券的利息率为11%，则按实际市场价值权重计算的加权平均资本成本为（ ）。【单选题】

A.23. 97%

B.9. 9%

C.18. 88%

D.18. 67%

正确答案:C

答案解析:本题的主要考核点是加权平均资本成本的计算。根据资本资产定价模型，股权资本成本=11% +1.41 ×9. 2% =23.97%；债务的税后资本成本=15% × (1 - 25% )=11.25%加权平均资本成本=4000/（6000+4000）×11.25%+6000/（6000+4000）×23.97%=18.88%

2、下列有关留存收益的资本成本的说法中，正确的有( )。【多选题】

A.它不存在成本问题

B.其成本是一种机会成本

C.它的成本计算不考虑筹资费用

D.它相当于不考虑筹资费用情况下股东投资于某种股票所要求的必要收益率

正确答案:B、C、D

答案解析:保留盈余的成本是一种机会成本，它相当于股东投资于某种股票要求的收益率，但不必考虑筹资费用。

3、下列关于“资本成本的用途”表述中,正确的是()。【单选题】

A.公司资本成本是项目投资评价的基准

B.能使公司价值最大化的资本结构就是加权平均资本成本最小化的资本结构

C.评估企业价值时,主要采用折现现金流量法,需要使用公司资本成本作为股权现金流量折现率

D.计算经济增加值需要使用项目资本成本。

正确答案:B

答案解析:项目资本成本是项目投资评价的基准,所以选项A不正确;评估企业价值时,主要采用折现现金流量法,需要使用公司资本成本作为公司现金流量折现率,所以选项C不正确;计算经济增加值需要使用公司资本成本,所以选项D不正确。

4、公司增发的普通股的市价为20元/股,筹资费用率为市价的8%,本年刚刚发放的股利为每股1.6元,已知同类股票的预计收益率为20%,则维持此股价需要的股利年增长率为()。【单选题】

A.11.3%

B.12%

C.10.4%

D.11.11%

正确答案:C

答案解析:20%=1.6×(1+g)/[20×(1-8%)]+g,解得：g=10.4%

5、下列关于计算加权平均资本成本的说法中，正确的有（ ）。【多选题】

A.计算加权平均资本成本时，理想的做法是按照以市场价值计量的目标资本结构的比例计量每种资本要素的权重

B.计算加权平均资本成本时，每种资本要素的相关成本是未来增量资金的机会成本，而非已经筹集资金的历史成本

C.计算加权平均资本成本时，需要考虑发行费用的债券应与不需要考虑发行费用的债务分开，分别计量资本成本和权重

D.计算加权平均资本成本时，如果筹资企业处于财务困境，需将债务的承诺收益率而非期望收益率作为债务成本

正确答案:A、B、C

答案解析:账面价值会歪曲资本成本，市场价值不断变动，所以账面价值加权和实际市场价值加权都不理想。目标资本结构加权是指根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例，这种方法可以选用平均市场价格，回避证券市场价格变动频繁的不便，所以是理想的方法，所以选项A正确；因为资本成本的主要用途是决策，而决策总是面向未来的，因此，相关的资本成本是未来的增量资金的边际成本（属于机会成本），而不是已经筹集资金的历史成本，所以选项B正确；如果发行费用率比较高，则计算债务的成本时需要考虑发行费用，需要考虑发行费用的债务的成本与不需要考虑发行费用的债务的成本有较大的差别，所以选项C正确。