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2023年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题,分为单选题和多选题和综合题(主观)和计算分析题。小编为您整理精选模拟习题10道,附答案解析,供您考前自测提升!
1、投资组合由证券X和证券Y各占50%构成。证券X的期望收益率12%,标准差12%,β系数1.5。证券Y的期望收益率10%,标准差10%,β系数1.3。下列说法中,正确的有( )。【多选题】
A.投资组合的期望收益率等于11%
B.投资组合的β系数等于1.4
C.投资组合的变异系数等于1
D.投资组合的标准差等于11%
正确答案:A、B
答案解析:组合的期望收益率=12%×50%+10%×50%=11%,组合的贝塔系数=1.5×50%+1.3×50%=1.4。因为题中没有给出相关系数,所以无法计算组合标准差和变异系数。
2、下列关于总量有限时的资本分配的表述中,正确的有()。【多选题】
A.在资本总量不受限制的情况下,凡是净现值为正数的项目,都应当被采用
B.在资本总量受限制的情况下,应按现值指数排序并寻找净现值最大的组合
C.在资本总量受限制的情况下,应按内含报酬率排序并寻找净现值最大的组合
D.资本分配问题是指在企业投资项目有总量预算约束的情况下,如何选择相互独立的项目
正确答案:A、B、D
答案解析:在资本总量不受限制的情况下,凡是净现值为正数的项目或者内含报酬率大于资本成本的项目,都可以增加股东财富,都应当被采用;在资本总量受限制的情况下,现值指数排序并寻找净现值最大的组合就成为有用的工具,有限资源的净现值最大化成为具有一般意义的原则。
3、辅助生产费用的分配,通常采用的方法有( )。【多选题】
A.人工工时比例法
B.直接分配法
C.交互分配法
D.定额分配法
正确答案:B、C
答案解析:辅助生产费用的分配通常采用直接分配法和交互分配法等。所以,选项BC正确。
4、A公司年初投资资本1000万元,预计今后每年可取得税前经营利润800万元,所得税税率为25%,第一年的净投资为100万元,以后每年净投资为零,加权平均资本成本8%,则企业实体价值为( )万元。【单选题】
A.7407
B.7500
C.6407
D.8907
正确答案:A
答案解析:每年的税后经营利润=800×(1-25%)=600(万元),第1年实体现金流量=600-100=500(万元),第2年及以后的实体现金流量=600-0=600(万元),企业实体价值=500/(1+8%)+600/8%/(1+8%)=7407(万元)。
5、相对于股票筹资而言,不属于负债筹资特点的是( )。【单选题】
A.会形成企业的固定负担
B.筹资成本低
C.有使用上的时间性
D.会分散投资者对企业控制权
正确答案:D
答案解析:负债筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式。与后者相比,负债筹资的特点表现为:筹集的资金具有使用上的时间性,需到期偿还;不论企业经营好坏,需固定支付债务利息,从而形成企业固定的负担;其资本成本一般比普通股筹资成本低,且不会分散投资者对企业的控制权。
6、某人买入一份看涨期权,执行价格为21元,期权费为3元,则下列表述不正确的是( )。【单选题】
A.只要市场价格高于21元,投资者就能盈利
B.只要市场价格高于24元,投资者就能盈利
C.投资者的最大损失为3元
D.投资者最大收益不确定
正确答案:A
答案解析:看涨期权的买入方需要支付期权费3元,因此,未来只有标的资产市场价格与执行价格的差额大于3元(即标的资产的市场价格高于24元),才能获得盈利,所以选项A不正确,选项B正确。如果标的资产价格下跌,投资者可以放弃权利,从而只损失期权费3元,因此,选项C正确。看涨期权投资者的收益根据标的资产价格的上涨幅度而定,由于标的资产价格的变化不确定,从而其收益也就是不确定的,因此,选项D正确。
7、若销售利润率为60%,变动成本率为40%,则安全边际率应为( )。【单选题】
A.100%
B.150%
C.24%
D.36%
正确答案:A
答案解析:因为销售利润率=安全边际率×边际贡献率,而边际贡献率=1-变动成本率,故安全边际率=销售利润率÷边际贡献率=60%/(1-40%)=100%。
8、实施配股时,如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格,这种情形( )。【多选题】
A.使得参与配股的股东财富较配股前有所增加
B.会减少参与配股股东的财富
C.一般称之为“填权”
D.一般称之为“贴权”
正确答案:A、C
答案解析:如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格,这种情形使得参与配股的股东财富较配股前有所增加,一般称之为“填权”;反之股价低于除权基准价格则会减少参与配股股东的财富,一般称之为“贴权”。
9、下列关于资本成本的说法中,错误的是( )。【单选题】
A.是已经发生的实际成本
B.是最低可接受的报酬率
C.是投资项目的取舍率
D.是一种失去的收益
正确答案:A
答案解析:一般来说,资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本,而是一种失去的收益,所以选项A的说法不正确,选项D的说法正确;投资人要求的最低报酬率,是他放弃的其他投资机会中报酬率最高的一个,因此,资本成本也称为最低期望报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率,所以选项B、C的说法正确。
10、如果期权已经到期,则下列结论成立的有( )。【多选题】
A.时间溢价为0
B.内在价值等于到期日价值
C.期权价值等于内在价值
D.期权价值等于时间溢价
正确答案:A、B、C
答案解析:期权的时间溢价是一种等待的价值,如果期权已经到期,因为不能再等待了,所以,时间溢价为0,选项A的结论正确;内在价值的大小,取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低,期权的到期日价值取决于“到期日”标的股票市价与执行价格的高低,因此,如果期权已经到期,内在价值与到期日价值相同,选项B的结论正确。由于期权价值等于内在价值加时间溢价,所以到期时,期权价值等于内在价值,因此,选项C的说法正确,选项D的说法错误。
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