2022年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第五章 资本成本5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、下列关于公司资本成本的表述中,正确的有()。【多选题】

A.资本成本是公司取得资本使用权的代价

B.资本成本是公司投资人要求的最低报酬率

C.不同资本来源的资本成本不相同

D.不同公司的筹资成本不相同

正确答案:A、B、C、D

答案解析:理解公司资本成本,需要注意以下问题：(1)资本成本是公司取得资本使用权的代价;(2)资本成本是公司投资人要求的最低报酬率;(3)不同资本来源的资本成本不同;(4)不同公司的筹资成本不同。

2、采用股利增长模型估计普通股成本时,对于模型中平均增长率的确定,主要方法有()。【多选题】

A.可持续增长率

B.历史增长率

C.采用证券分析师的预测

D.同行业平均的增长率

正确答案:A、B、C

答案解析:使用股利增长率模型的困难在于估计长期的平均增长率。估计长期平均增长率的方法有以下三种：历史增长率、可持续增长率和采用证券分析师的预测。

3、在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是( )。【单选题】

A.长期借款成本

B.债券成本

C.保留盈余成本

D.普通股成本

正确答案:C

答案解析:本题的主要考核点是各种筹资方式资本成本的区别。在个别资本成本的计算中，由于留存收益是从企业税后净利中形成的，所以，不必考虑筹资费用因素的影响。

4、某公司适用的所得税率为50%，发行总面值为1000万元，票面利率为10%，偿还期限4年，发行费率4%的债券，该债券发行价为1075.3854万元，则债券税后资本成本为（　）。【单选题】

A.8%

B.9%

C.4.5%

D.10%

正确答案:C

答案解析:1075.3854×（1－4%）＝1000×10%×（P/A，i，4）＋1000×（P/F，i，4） 即：1032.37＝100×（P/A，i，4）＋1000×（P/F，i，4） 用i＝9%进行测算： 100×（P/A，9%，4）＋1000×（P/F，9%，4）＝100×3.2397＋1000×0.7084＝1032.37 所以：债券税前资本成本＝9%，则债券税后资本成本＝9%×（1－50%）＝4.5%

5、下列说法不正确的有()。【多选题】

A.股利增长模型法是估计权益成本最常用的方法

B.依据政府债券未来现金流量计算出来的到期收益率是实际利率

C.在确定股票资本成本时,选取的实际利率是包含了通货膨胀的利率,名义利率是指排除了通货膨胀的利率

D.估计权益市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析

正确答案:A、B、C

答案解析:在估计权益成本时，使用最广泛的方法是资本资产定价模型，所以选项A不正确；;政府债券的未来现金流，都是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是名义利率，所以选项B不正确；在确定股票资本成本时，名义利率是包含了通货膨胀的利率；实际利率是指排除了通货膨胀的利率，所以选项C不正确。