2022年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第三章 价值评估基础5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、下列表述中，正确的有( )。【多选题】

A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数

B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数

C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数

D.普通年金现值系数和投资回收系数互为倒数

正确答案:A、C、D

答案解析:本题的考点是系数间关系，注意不能搞混。

2、在计算加权平均资本成本时，需要解决的两个主要问题包括（　）。【多选题】

A.确定某一种资本要素的成本

B.确定公司总资本结构中各要素的权重

C.各种筹资来源的手续费

D.各种外部环境的影响

正确答案:A、B

答案解析:在计算资本成本时，需要解决的主要的问题有两个：（1）如何确定每一种资本要素的成本；（2）如何确定公司总资本结构中各要素的权重。

3、下列关于投资者对风险的态度的说法中，符合投资组合理论的有（　　）。【多选题】

A.不同风险偏好投资者的投资都是无风险资产和最佳风险资产组合的组合

B.投资者在决策时不必考虑其他投资者对风险的态度

C.当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，市场组合优于其他风险资产组合

D.投资者对风险的态度不仅影响其借入或贷出的资金量，还影响最佳风险资产组合

正确答案:A、B、C

答案解析:按照分离定理，个人的投资行为可分为两个阶段：先确定最佳风险资产组合，然后考虑无风险资产和最佳风险资产组合的理想组合，选项A正确；分离定理在理财方面非常重要，它表明企业管理层在决策时不必考虑每位股东对风险的态度，选项B正确；当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷资金时，市场组合优于所有其他组合，市场组合是唯一最有效的风险资产组合，选项C正确；投资者个人对风险的态度仅仅影响其借入或贷出的资金量，而不影响最佳风险资产组合，选项D错误。

4、利率期限结构中，（ ）理论认为，短期债券的流动性比长期债券高，因为短期到期期限越长，利率变动的可能性越大，利率风险就越高。【单选题】

A.无偏预期理论

B.流动性溢价理论

C.预期理论

D.市场分割理论

正确答案:B

答案解析:流动性溢价理论认为，短期债券的流动性比长期债券高，短期债券到期期限越长，利率变动的可能性越大，利率风险就越高。

5、股票A的报酬率的期望值为10% ，标准差为25%,贝塔系数为1.25，股票B的报酬率的期望值为12%，标准差为15%，贝塔系数为1.5，则有关股票A和股票B风险的说法正确的有（ ）。【多选题】

A.股票A的系统性风险比股票B的系统性风险大

B.股票A的系统性风险比股票B的系统性风险小

C.股票A的总风险比股票B的总风险大

D.股票A的总风险比股票B的总风险小

正确答案:B、C

答案解析:本题的主要考核点是风险的计量。贝塔值测度系统风险，而标准差或变异系数测度总风险。因此，由于股票A的贝塔系数小于股票B的贝塔系数，所以，股票A的系统性风险比股票B的系统性风险小；又由于股票A的报酬率的期望值与股票B的报酬率的期望值不相等，所以，不能直接根据标准差来判断总风险，应根据变异系数来测度总风险，股票A的变异系数=25%/10% =2.5，股票B的变异系数=15%/12% =1.25,股票A的变异系数大于股票B的变异系数，所以，股票A的总风险比股票B的总风险大。