2021年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第五章 资本成本5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、ABC股票最近三年年末的股价分别为10元、15元和25元，那么该股票的几何平均收益率是（）。【单选题】

A.35.7%

B.58.1%

C.29.1%

D.22.5%

正确答案:B

答案解析:几何平均收益率＝（25/10）^0.5－1＝58.1%

2、某企业拟借入长期借款1000万元,期限3年,年利率为10%,每年付息,到期一次还本,企业所得税税率为25%。则该债券的税后资本成本为()。【单选题】

A.10%

B.7.5%

C.9%

D.无法确定

正确答案:B

答案解析:该债券的税后资本成本=10%×(1-25%)=7.5%

3、某企业发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股5元，筹资费率为4%，每年股利固定为每股0.20元，则该普通股成本为( )。【单选题】

A.4%

B.4.17%

C.16.17%

D.20%

正确答案:B

答案解析:该普通股成本=0.2/[5×(1-4%)]=4.17%。

4、某公司适用的所得税率为50%，发行总面值为1000万元，票面利率为10%，偿还期限4年，发行费率4%的债券，该债券发行价为1075.3854万元，则债券税后资本成本为（　）。【单选题】

A.8%

B.9%

C.4.5%

D.10%

正确答案:C

答案解析:1075.3854×（1－4%）＝1000×10%×（P/A，i，4）＋1000×（P/F，i，4） 即：1032.37＝100×（P/A，i，4）＋1000×（P/F，i，4） 用i＝9%进行测算： 100×（P/A，9%，4）＋1000×（P/F，9%，4）＝100×3.2397＋1000×0.7084＝1032.37 所以：债券税前资本成本＝9%，则债券税后资本成本＝9%×（1－50%）＝4.5%

5、根据股利增长模型估计普通股成本时,下列表述不正确的是()。【单选题】

A.使用股利增长模型的主要问题是估计长期平均增长率g

B.历史增长率法很少单独应用,它仅仅是估计股利增长率的一个参考,或者是一个需要调整的基础

C.可持续增长率法不宜单独使用,需要与其他方法结合使用

D.在增长率估计方法中,采用可持续增长率法可能是最好的方法

正确答案:D

答案解析:在三种增长率估计方法中,采用分析师的预测增长率可能是最好的方法。