2021年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理精选模拟习题10道，附答案解析，供您考前自测提升！

1、某企业2009年的税后经营净利率为6%，净经营资产周转次数为2.5次，税后利息率为4.5%; 2010年的税后经营净利率为5.5%，净经营资产周转次数为3次，税后利息率为7%，若这两年的净财务杠杆相同，2010年的权益净利率比2009年的变化趋势为()。【单选题】

A.下降

B.不变

C.上升

D.难以确定

正确答案:D

答案解析:2009年的净经营资产净利率=6%×2.5=15%，2010年净经营资产净利率=5.5%×3=16.5%，2009年的权益净利率=15%+(15%-4.5%)×净财务杠杆=15%+10.5%×净财务杠杆，2010年的权益净利率=16.5%+9.5%×净财务杠杆，由于两年的净财务杠杆相同，因此，难以确定2010年的权益净利率比2009年的变化趋势。

2、在没有企业所得税的情况下，下列有关MM理论的说法正确的有（　）。【多选题】

A.企业的资本结构与企业价值有关

B.无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变

C.有负债企业的加权平均资本成本＝风险等级相同的无负债企业的权益资本成本

D.企业加权资本成本仅取决于企业的经营风险

正确答案:B、C、D

答案解析:在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，有负债企业的价值＝无负债企业的价值（即选项A的说法不正确），有负债企业的价值＝按照有负债企业的加权资本成本折现的自由现金流量的现值，无负债企业的价值＝按照相同风险等级的无负债企业的权益资本成本折现的自由现金流量的现值，由于是否有负债并不影响自由现金流量，所以，可以推出选项C的结论；由于无负债企业的权益资本成本＝加权平均资本成本，所以可知，在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，无论企业是否有负债，加权平均资本成本都将保持不变（即选项B的说法正确）；决定加权平均资成本的因素有两个，一是资本结构，二是个别资本成本，由于在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，资本结构不影响加权平均资本成本，所以，企业加权资本成本仅取决于个别资本成本。影响个别资本成本的是风险，包括经营风险和财务风险，其中财务风险受资本结构影响，而在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，资本结构不影响加权平均资本成本，所以，在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，财务风险不影响加权平均资本成本，即企业加权资本成本仅取决于企业的经营风险，选项D的说法正确。

3、长期借款筹资与普通股筹资相比的特点表现在（ ）。【多选题】

A.筹资风险较高

B.借款成本较高

C.限制条件较多

D.筹资数量有限

正确答案:A、C、D

答案解析:长期借款利率一般较低，利息又可在所得税前列支，而且筹资费用也较少，所以选项B不正确。长期借款要到期还本付息，故筹资风险较高。长期借款筹资一般都有较多的限制条款。长期借款筹资数量有限，不能像发行股票、债券那样，可以一次筹集到大笔资金。

4、若人工效率差异为1500元，标准工资率为5元/小时，变动制造费用的标准分配率为1.5元/小时，则变动制造费用的效率差异为（　）元。【单选题】

A.300　

B.200　

C.150　

D.450

正确答案:D

答案解析:人工效率差异＝（实际工时－标准工时）×5＝1500，实际工时－标准工时＝300（小时），变动制造费用的效率差异＝（实际工时－标准工时）×标准分配率＝300×1.5＝450（元）。

5、下列关于债券的表述中，不正确的是( )。【单选题】

A.债券的发行价格通常有三种：平价、溢价和折价

B.对于分期付息的债券而言，当市场利率低于票面利率时，以折价发行债券

C.当预测利率下降时，可提前赎回债券

D.以新债券换旧债券是债券的偿还形式之一

正确答案:B

答案解析:对于分期付息的债券而言，当市场利率低于票面利率时，以溢价发行债券。

6、在有企业所得税的情况下,下列关于MM理论的表述中,不正确的是()。【单选题】

A.企业的资本结构与企业价值无关

B.随着企业负债比例的提高,企业价值也随之提高,在理论上全部融资来源于负债时,企业价值达到最大

C.有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低

D.有负债企业的权益成本比无税时的要小

正确答案:A

答案解析:在有企业所得税的情况下,MM理论认为,企业的价值随着负债程度增大而增加。

7、下列关于现值指数和内含报酬率的说法正确的有（ ）。【多选题】

A.现值指数是相对数，反映投资的效率

B.现值指数的大小受事先给定的折现率的影响，而内含报酬率的大小不受事先给定的折现率的影响

C.内含报酬率是项目本身的报酬率

D.内含报酬率大于项目的资本成本时，方案可行

正确答案:A、B、C、D

答案解析:现值指数是相对数，反映的是投资的效率，净现值是绝对数，所以，选项A正确。计算现值指数的时候需要事先给定一个折现率，折现率的大小会直接影响现值指数的大小，而内含报酬率是未来现金流入的现值等于未来现金流出现值的折现率，它不受给定折现率的影响，所以，选项BC正确。内含报酬率是净现值为0时的折现率，当它大于项目的资本成本时，说明投资项目是可以获得收益的，可以增加股东财富，所以方案是可行的。选项D正确。

8、与生产预算有直接联系的预算有( )。【多选题】

A.直接材料预算

B.变动制造费用预算

C.销售及管理费用预算

D.直接人工预算

正确答案:A、B、D

答案解析:本题的主要考核点是与生产预算有直接联系的有关业务预算的内容。直接材料预算、直接人工预算和变动制造费用预算是直接根据生产预算编制的,而销售及管理费用预算多为固定成本,或根据销售预算编制的,与生产预算没有直接联系。

9、下列各项中,属于变动成本的是( )。【单选题】

A.按平均年限法计算的厂房折旧费

B.管理人员工资

C.生产工人计件工资

D.企业财产保险费

正确答案:C

答案解析:生产工人计件工资属于变动成本。按平均年限法计算的厂房折旧费、管理人员工资和企业财产保险费属于固定成本。

10、下列以有效市场为前提的理论有（）。【多选题】

A.资本资产定价理论

B.投资组合理论

C.资本结构理论

D.期权理论

正确答案:A、B、C、D

答案解析:有效资本市场理论是建立资本资产定价模型和投资组合理论的基本假设之一。只有证明市场是有效的,即市场能够为证券合理定价,证券价格是随机变量,每个投资人都是价格的接受者,资本资产定价模型和投资组合理论才能成立。后面将提到的期权定价理论和资本结构理论的建立,也以有效市场为前提。有效市场理论是整个财务理论的基石。选项ABCD均正确。