资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，CAPM）是衡量资本市场风险和收益之间关系的一种模型。它的有效性和局限性如下：

有效性：

1. CAPM提供了一种简单的方法来计算资产的预期收益率。

2. CAPM假设资本市场是完全有效的，投资者可以充分获得信息并且可以自由交易，这使得CAPM成为了金融经济学中最具影响力的理论之一。

3. CAPM提供了一种有效的方法来计算资产组合的预期收益率，这对于投资者来说是非常有用的。

局限性：

1. CAPM假设资本市场是完全有效的，但实际上资本市场并不完全有效，存在各种市场失灵和信息不对称问题。

2. CAPM假设投资者是理性的，但实际上投资者的行为往往受到情绪和心理因素的影响。

3. CAPM忽略了其他因素对资产收益率的影响，如通货膨胀、利率、税收等因素，这可能导致其预测能力不足。

4. CAPM假设所有投资者都具有相同的预期收益率和风险厌恶程度，但实际上不同的投资者有不同的风险偏好和预期收益率，这可能导致CAPM的预测能力不足。