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股市制度改革的方向是什么?
推进股市的市场化是我国股市的改革方向,主要是指新股发行由核准制转向注册制。
由于特殊历史原因,我国A股上市公司内部普遍形成了两种不同性质的股票,即非流通股和社会流通股。这两类股票表现出不同股、不同价、不同权的特征,这一特殊的市场制度与结构被称之为“股权分置”。
股权分置问题的由来和发展可以分为三个阶段:
第一阶段:股权分置问题的形成,我国证券市场在设立之初,对国有股流通问题总体上采取搁置的办法,在事实上形成了股权分置的格局。
股权分置在诸多方面制约中国资本市场的规范发展和国有资产管理体制的根本性变革。这一问题随着新股发行上市不断积累,对资本市场改革开放和稳定发展的不利影响日益突出。
第二阶段:尝试改革阶段。通过国有股变现解决国企改革和发展资金需求的尝试,开始触动股权分置问题。
1998年下半年到1999年上半年,为了解决推进国有企业改革发展的资金需求和完善社会保障机制,开始进行国有股减持的探索性尝试。但由于实施方案与市场预期存在差距,试点很快被停止。2001年6月12日,国务院颁布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》也是该思路的延续,同样由于市场效果不理想,于当年10月22日宣布暂停。
第三阶段:作为推进资本市场改革开放和稳定发展的一项制度性变革,股权分置问题正式被提上日程。
2004年1月31日,国务院发布《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,明确提出“积极稳妥解决股权分置问题”。
中国证监会于2005年4月29日发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,标志着股权分置改革正式启动。三一重工、紫江企业、清华同方和金牛能源四家上市公司成为首批股权分置改革的试点公司。
风险溢价的度量方法有哪些?:风险溢价是指由于投资者承担了风险而相应可以获得高出无风险资产收益的收益,rm-rf为市场组合M的风险溢价;资产的市场风险溢价系数通常用β来表示;根据上述无风险利率的度量方法,可得到对应的三种风险溢价的度量方法。【提示】无风险利率的度量方法,无风险利率的度量方法主要有三种。(2)用利率期限结构中的远期利率来估计远期的无风险利率。一般采用短期国债利率作为市场无风险利率。
无风险利率的度量方法有几种?:无风险利率的度量方法有几种?在债券市场较为完善的发达国家,无风险利率的度量方法主要有三种:2. 用利率期限结构中的远期利率来估计远期的无风险利率。3. 用即期的长期国债利率作为无风险利率。一般采用短期国债利率作为市场无风险利率。无风险利率的主要影响因素:资产市场化程度越高、信用风险越低、流动性越强,那么无风险利率越接近于实际情况。下面是针证券投资分析考试的知识点举出的例题。
外汇市场均衡的条件是什么?:等式右边的代表外汇市场的需求方,表示为了购买美国物品与劳务的净出口而需要的美元量。等式左方的资本净流出代表外汇市场的供给方,表示为购买国外资产而供给的美元量。外汇市场上的供给与需求决定了真实汇率。外汇市场上的需求曲线与供给曲线相交时,人们为购买净出口而需求的美元数量正好等于为购买外国资产而供给的美元数量。均衡的真实利率( r1)使可贷资金需求量等于可贷资金供给量。因为真实汇率上升减少了净出口。
什么是可贷资金市场?:可贷资金市场是指想借钱投资的人能够借贷资金、想储蓄的人可以提供资金的市场。可贷资金的需求来自希望获得借款进行投资的家庭与企业,因此投资是可贷资金需求的来源。可贷资金的供给来自那些有闲置资金并想储蓄和贷出的人,因此可供资金的供给来自国民储蓄,代表贷款者从其储蓄或放贷中得到的货币量以及借款者要为借款支付的货币量。可贷资金供给量增加。可贷资金需求量减少。
什么是货币市场的一般均衡?:货币均衡是货币供应量与国民经济正常发展所必需的货币量间保持基本平衡。货币市场上的供给和需求的均衡决定了利率,货币市场的均衡只能通过调节对货币的需求来实现。LM曲线是描述货币市场达到均衡时的收入与利率的组合关系的曲线。【例题·单选题】如果货币供给减少,对利率、收入、消费和投资产生的影响可能是( )。投资减少,收入和消费增加,收入和消费减少。投资增加,【解析】当货币供给减少。货币需求大于货币供给。
完全垄断市场的需求曲线是什么?:完全垄断市场的需求曲线是什么?企业的需求曲线就是行业的需求曲线,按照市场需求曲线,(1)完全垄断企业的需求曲线就是行业的需求曲线,这是完全垄断企业和完全竞争市场中企业的一个重要区别。(2)完全垄断企业的需求曲线是向右下方倾斜,不存在供给曲线。【例题·单选题】关于完全垄断市场的需求曲线的说法,A.垄断企业的需求曲线是一条平行于横轴的水平线B.整个行业的需求曲线是一条平行于横轴的水平线
完全竞争市场上企业产量决策的基本原则是什么?:完全竞争市场上企业产量决策的基本原则是什么?在完全竞争市场上企业产量决策的基本原则是边际成本等于边际收益。边际成本<边际收益时,企业扩大产量。边际成本 >边际收益时,企业缩小产量。企业不变产量。此时企业可能盈利,企业的利润此时最大,所以企业的边际成本曲线是其供给曲线,边际成本=边际收益,此时产量最优、利润最大、亏损最小,企业实现利润最大化的决策原则都是( )A. 边际收益等于边际成本
市场均衡实现的过程是什么?:市场均衡实现的过程是什么?市场上的供给和需求线相交,市场处于均衡状态。供给量大于需求量,二者距离为供大于求的产品数量即过剩的产品的数量,过剩产品的存在必然导致价格下降,供给量减少,所以价格的下降可以减少市场的产品积压。供给量小于需求量,二者距离为市场缺少的商品量。此时价格上升可以扩大生产的产量,所以价格的上升可以清除市场上的短缺现象,使供求保持平衡。
什么是寡头市场?:什么是寡头市场?寡头市场又称寡头垄断市场,是少数厂商控制着某行业大部分产品的市场结构,是同时包含垄断因素与竞争因素而又更接近于完全垄断的一种市场结构(垄断竞争市场以竞争为主,任一厂商决策时都要将竞争对手可能做出的反应考虑在内。寡头垄断常见于重工业部门,形成寡头市场的主要原因有:行业中几家企业控制生产所需的基本生产资源的供给;存在使新企业进入某行业的障碍等。在寡头垄断市场上。
完全垄断市场的定义和类型分别是什么?:完全垄断市场的定义和类型分别是什么?完全垄断市场是一种极端的市场类型,因为在现实经济实践中大多数垄断企业总是要受到政府或政府代理机构各个方面的干预和调节,而不可能任意由垄断企业去完全垄断市场。如果政府对垄断企业不进行干预,垄断企业垄断市场、损害社会和消费者利益的可能性也是随时可能出现的。完全垄断市场是指独家企业生产某种特质产品的情形,即整个行业的市场完全处于一家企业所控制的市场结构。
完全垄断市场有什么样的特征?:完全垄断市场是指独家企业生产某种特质产品的情形,即整个行业的市场完全处于一家企业所控制的市场结构,该厂商控制整个行业的供给。(2)该厂商生产和销售的商品没有任何相近的替代品,独家垄断厂商控制了整个行业的生产和市场的销售,所以垄断厂商可以控制和操纵市场价格。(4)垄断者在制定产品价格与生产数量方面的自由性是有限度的,在当前的现实生活中没有真正完全垄断型市场。
发布研究报告的业务管理制度主要内容是什么?:为了规范证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为,1.对发布证券研究报告行为及相关人员实行管理:2.发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时,应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况,在证券公司、证券投资咨询机构的合规部门将该上市公司列入相关限制名单期间,按照合规管理要求限制发布与该上市公司有关的证券研究报告。
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