2025年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第九章 股票5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、美国学者Whitebeck和Kisor用多重回归分析法发现在1962年6月8日的美国股票市场中的规律，建立市盈率与（）的关系。【多选题】

A.收益增长率

B.股息支付率

C.市场利率

D.增长率标准差

正确答案:A、B、D

答案解析:选项ABD符合题意：美国学者Whitebeck和Kisor用多重回归分析法发现在1962年6月8日的美国股票市场中的规律，建立市盈率与收益增长率、股息支付率、增长率标准差的关系。

2、预计某公司今年末每股收益为2元，每股股息支付率为90%，并且该公司以后每年每股股利将以5%的速度增长。如果某投资者希望内部收益率不低于10%，那么，(）。【多选题】

A.他在今年年初购买该公司股票的价格应小于18元

B.他在今年年初购买该公司股票的价格应大于38元

C.他在今年年初购买该公司股票的价格应不超过36元

D.该公司今年年末每股股利为1.8元

正确答案:C、D

答案解析:选项CD符合题意：今年年末的每股股利=2*90%=1. 8（元）；投资者希望内部收益率不低于10%，则其在今年年初购买股票的价格应该不超过：1.8/ (10%-5%) =36（元）。

3、某投资者打算购买A、B、C三只股票，该投资者通过证券分析得出三只股票的分析数据：（1）股票A 的收益率期望值等于0.05、贝塔系数等于0.6；（2）股票B的收益率期望值等于0.12，贝塔系数等于1.2；（3） 股票C的收益率期望值等于0.08，贝塔系数等于0.8，据此决定在股票A上的投资比例为0.2、在股票B上的 投资比例为0.5，在股票C上的投资比例为0.3，那么（）。【多选题】

A.在期望收益率一贝塔系数平面上，该投资者的组合优于股票C

B.该投资者的组合贝塔系数等于0.96

C.该投资者的组合预期收益率大于股票C的预期收益率

D.该投资者的组合预期收益小于股票C的预期收益率

正确答案:B、C

答案解析:选项BC符合题意：该投资者的组合的预期收益率=0.05 x 0. 2 + 0.12 x 0.5 + 0.08 x 0.3 = 0. 094 ； 该投资者的组合贝塔系数=0. 6 x0.2 +1.2 x0.5 +0. 8 x0. 3 =0.96。股票C的预期收益率=0.08+（0.094-0.08）*0.8=0.0912

4、某公司在未来每期支付的每股股息为9元，必要收益率为10%，当前股票价格为70元，则在股价决定的零增长模型下，(）。【多选题】

A.该公司的股票价值等于90元

B.股票净现值等于15元

C.该股被低估

D.该股被高估

正确答案:A、C

答案解析:选项AC符合题意：运用零增长模型，可知该公司股票的价值为90元(9/10%)；而当前股票价格为70元，每股股票净现值为20元（90-70），这说明该股股票被低估20元。

5、下列关于资本资产定价模型(CAPM)的说法不正确的是（）。【单选题】

A.CAPM和SML首次将“高收益伴随着高风险”直观认识，用简单的关系式表达出来

B.在运用这一模型时，应该更注重它所给出的具体的数字，而不是它所揭示的规律

C.在实际运用中存在明显的局限

D.是建立在一系列假设之上的

正确答案:B

答案解析:选项B符合题意：CAPM和SML首次将“高收益伴随着高风险”直观认识，用简单的关系式表达出来。CAPM在实际运用中存在着一些明显的局限，主要表现在:（1）某些资产或企业的口值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业；（2）由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算的β值对未来的指导作用必然要打折扣；（3）CAPM是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大的偏差，使得CAPM的有效性受到质疑。这些假设包括：市场是均衡的并不存在摩擦;市场参与者都是理性的;不存在交易费用;税收不影响资产的选择和交易等。由于以上局限，在运用这一模型时，应该更注重它所揭示的规律，而不是它所给出的具体的数字。