2024年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第十一章 衍生产品5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、该期权的内涵价值为（）。【不定项】

A.5元

B.0元

C.10元

D.15元

正确答案:D

答案解析:看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格=65-50=15元。

2、关于基差，下列说法正确的有（）。Ⅰ.如果套期保值结束，基差发生了变化，则套期保值会出现一定的亏损或盈利Ⅱ.期货合约期限越短，基差风险越小Ⅲ.基差走弱时，有利于买进套期保值者Ⅳ.基差走强时，空头套期保值者较为有利【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

正确答案:B

答案解析:选项B正确：套期保值效果的好坏取决于基差的变化，基差是指某一特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货合约价格之间的差额。基差走弱，有利于买入套期保值者，基差走强，有利于卖出套期保值者。

3、下列关于买进套期保值的说法中，正确的有（）。【多选题】

A.又称多头套期保值

B.指现货商因担心价格上涨而在期货市场上买入期货

C.目的是锁定卖出价格，免受价格下跌的风险

D.目的是锁定买入价格，免受价格上涨的风险

正确答案:A、B、D

答案解析:选项ABD符合题意：买进套期保值又称多头套期保值，是指现货商因担心价格上涨而在期货市场上买入货，目的是锁定买入价格，免受价格上涨的风险（ABD三项正确）。在股指期货中，买进套期保值是指在期货市场上买进股指期货合约的套期保值行为，主要目的是规避股价上涨造成的风险。

4、关于可转换债券要素的叙述，正确的是（）。【多选题】

A.可转换债券要素基本决定了可转换债券的转换条件、转换价值、市场价格等总体特征

B.可转换公司债券的票面利率是指可转换债券作为一种债券的票面年利率，由发行人根据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定，一般高于相同条件的不可转换公司债券

C.转换比例是指一定面额可转换债券可转换成优先股的股数

D.赎回条款和回售条款是可转换债券在发行时规定的赎回行为和回售行为发生的具体市场条件

正确答案:A、D

答案解析:选项AD符合题意：可转换公司债券的票面利率是指可转换债券作为一种债券的票面年利率，由发行人根据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定，一般低于相同条件的不可转换公司债券（B项错误）。不可转换成优先股，根据可转债的定义：可转换债券是指在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其转换成普通股股票的公司债券。转换比例是指：一张可转换债券能够兑换的标的的股票的股数（C项错误）。这里标的的股票由定义可知只能是普通股。

5、某投机者以8.00美元／蒲式耳的执行价格卖出1份9月份小麦看涨期权，权利金为0.25美元／蒲式耳；同时以相同的执行价格买入1份12月份小麦看涨期权，权利金为0.50美元／蒲式耳。到8月份时，该投机者买入9月份小麦看涨期权，权利金为0.30美元／蒲式耳，卖出权利金为0.80美元／蒲式耳的12月份小麦看涨期权进行对冲了结。已知每手小麦合约为5000蒲式耳，则该投资者盈亏情况是（）美元。【单选题】

A.亏损250

B.盈利1500

C.亏损1250

D.盈利1250

正确答案:D

答案解析:选项D正确：对于9月份的看涨期权，卖出价为0.25，买入价为0.30，因此亏损0.30-0.25=0.05（美元/蒲式耳）。对于12月份的看涨期权，买入价是0.50，卖出价为0.80，因此盈利0.80-0.50=0.30（美元/蒲式耳）。总计盈利0.30-0.05=0.25（美元/蒲式耳）。每手小麦合约是5000蒲式耳，因此，总盈利为：0.25*5000=1250（美元）。