带你了解什么是固定比例投资组合保险策略？

避险策略基金的前身是保本基金，是指通过一定的保本投资策略进行运作，其最大特点是其招募说明书中明确引入保本保障机制，以保证基金份额持有人在保本周期到期时，可以获得投资本金的保证。避险策略基金的投资目标是在锁定风险的同时力争有机会获得潜在的高回报。

国际上比较流行的投资组合保险策略主要有对冲保险策略与固定比例投资组合保险策略（CPPI）。

固定比例投资组合保险策略：

风险资产投资额=放大倍数x（投资组合现时净值-价值底线）

                        =放大倍数x安全垫

安全垫放大倍数的增加，尽管能提高基金的收益，但投资风险也将趋于同步增大；但放大倍数过小，则使基金收益不足。

基金管理人必须在股票投资风险加大和收益增加这两者间寻找适当的平衡点。也就是说，要确定适当的安全垫放大倍数，以力求既能保证基金本金的安全，又能尽量为投资者创造更多的收益。

下面来看看根据基金从业资格考试相关知识点举出的例题，希望大家能结合所学知识点及时加以运用，并祝大家考试顺利。

【例题·单选题】某避险策略型基金提供100%本金保证，实行固定投资比例投资组合保险策略，基金管理人把投资债券确定的投资收益的4倍投资于股票，那么，仍需实现基金保本目标，股票的亏损幅度应保证在（   ）以内。

A.33.3%         

B.25%         

C.20%         

D.30%

【答案】B

【解析】风险资产投资额=放大倍数×安全垫，如果安全垫不放大，将投资组合现时净值高于价值底线的资产完全用于风险资产投资，即使风险资产投资完全亏损，基金也能够实现到期保本。如果把投资债券确定的投资收益的4倍投资于股票，那么股票亏损的幅度在25%以内，基金仍能实现保本目标。