怎样理解市盈率、市净率以及市销率？

市盈率(Price earnings ratio，即P/E ratio)也称"本益比"、"股价收益比率"或"市价盈利比率(简称市盈率)"。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余(EPS)得出(以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果)。计算时，股价通常取最新收盘价，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS计算，称为历史市盈率(historical P/E);计算预估市盈率所用的EPS预估值，一般采用市场平均预估(consensus estimates)，即追踪公司业绩的机构收集多位分析师的预测所得到的预估平均值或中值。何谓合理的市盈率没有一定的准则。

市净率(Price-to-Book Ratio，简称P/B PBR)指的是每股股价与每股净资产的比率。 市净率可用于股票投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低;但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。

市销率( Price-to-sales,PS), PS = 总市值 除以主营业务收入或者 PS=股价 除以每股销售额。市销率越低，说明该公司股票目前的投资价值越大。

1. 市盈率=每股市价/每股收益

每股收益=（净利润-优先股股利）/流通在外普通股加权平均股数

2. 市净率=每股市价/每股净资产

每股净资产=普通股股东权益/流通在外普通股股数

【提示】如果存在优先股，应从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股息，得出普通股权益。

3.  市销率=每股市价/每股营业收入

每股营业收入=营业收入/流通在外普通股加权平均股数

下面给大家提供两道关于注册会计师考试的题目，希望大家认真理解、仔细分析。

【例题】某上市公司期初普通股股数100万股，3月1日发行50万股，12月1日回购30万股。加权平均普通股股数是多少？

【解析】

100×12/12+50×10/12-30×1/12=139.17（万股）

【2012年注册会计师考试真题】甲公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股的加权平均股数为100万股，优先股为50万股，优先股股息为每股1元。如果上年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为（  ）。

A. 12

B. 15

C. 18

D. 22.5

【答案】B

【解析】每股收益=（净利润-优先股股利）÷流通在外的普通股加权平均股数=（250-50×1）÷100=2（元/股），市盈率=每股市价÷每股收益=30÷2=15。