什么是附权证的可分离公司债券？

可转换债券实质上是一种含有嵌入式认股权的债券，从理论上说，将内嵌的权证从主体债券中分离出来，与主体债券分别进行独立交易是可行的。

欧美等国上市公司在发行公司债券时，为提高债券的吸引力，也经常在债券上附认股权证，这些认股权证可以与主体债券相分离，单独交易。

分离交易的可转换公司债券与一般的可转换债券之间的区别：

（一）权利载体不同

1.可转换债券

权利载体是债券本身，因此，债券持有人即转股权所有人。

2.附权证债券

权利载体是权证，在可分离交易的情况下，权证持有人可能与债券持有人相分离，债券持有人拥有的是单纯的公司债券，不具有转股权。

（二）行权方式不同

1.可转换债券

持有人在行使权利时，将债券按规定的转换比例转换为上市公司股票，债券将不复存在。

2.附权证债券

权证持有人将按照权证规定的认股价格以现金认购标的股票，对债券不产生直接影响。

（三）权利内容不同

1.可转换债券

持有人的转股权有效期通常等于债券期限，债券发行条款中可以规定若干修正转股价格的条款。

2.附权证债券

有效期通常不等于债券期限，只有在正股除权除息时才调整行权价格和行权比例。