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行为资产定价理论是什么?有哪些特点?
早期的资产定价理论沿用了“理性人”假说,借助预期效用公理化的理论基础,建立了不确定性条件下的完全市场上的一般均衡理论,成为现代资产定价理论的基础。理性经济人具有以下特点:
(1)理性人对各种决策的结果具有完全而准确的了解。
(2)理性人具有完全意志能力以保证其效用函数具有有序性和单调性。
(3)理性人具有充分计算能力。
(4)理性人具有完全记忆能力。
(5)对影响决策的一切因素具有完全信息。
(6)理性人进行决策不需要任何时间,都是瞬间完成的。
(7)理性人使用边际分析方法,通过比较边际收益和边际成本的大小进行决策。
(8)理性人是自私的,单方面追求自身利益最大化。
(9)理性人的决策不受道德影响。
(10)理性人作为决策主体不仅指单个消费者或投资人,也包括家庭、企业以及其他组织等主体。
行为资产定价理论建立在一般均衡框架的基础之上,按照心理学所发现的非标准偏好,比如财富偏好、习惯形成、追赶时髦、损失厌恶、妒忌等,修正代表性投资者的效用函数,旨在解释传统定价理论所不能解释的谜题。
什么是证券投资顾问业务风险计量?:风险计量是在风险识别的基础上,对风险发生的可能性、风险将导致的后果及严重程度进行充分的分析和评估。从而确定风险水平的过程,风险计量可以基于历史记录以及专家经验。并根据风险类型、风险分析的目的以及信息数据的可获得性。(1)建立各类风险计量模型的原理、逻辑和模拟函数是否正确合理,用于计量、监测风险的各种主要假设、参数是否恰当。(4)是否建立对风险计量模型的修正、检验和内部审查的程序。
证券投资顾问业务投资者适当性管理有哪些要求?:证券投资顾问业务投资者适当性管理有哪些要求?私人证券投资顾问是指专门从事提供证券投资建议而获取薪酬的资产管理人士。为客户提供投资建议,比如买卖时机、热点分析、证券选择、风险提示等,投资顾问提供建议给客户参考,决策由客户自己做。证券公司可能就投资顾问服务收取费用,形式包括差别佣金、按资产额或服务期收取单项顾问费用等。《证券投资顾问业务暂行规定》明确规定:证券投资顾问应当根据了解的客户情况。
证券投资顾问业务风险揭示书有哪些要求?:私人证券投资顾问是指专门从事提供证券投资建议而获取薪酬的资产管理人士。必须了解证券公司、证券投资咨询机构的投资顾问人员存在因离职、离岗等原因导致更换投资顾问服务人员影响服务连续性的风险。应向证券公司、证券投资咨询机构说明自身资产与收入状况、投资经验、投资需求和风险偏好等情况并接受评估,以便于证券公司、证券投资咨询机构根据投资者的风险承受能力和服务需求。向投资者提供适当的证券投资顾问服务。
2020-05-15
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