企业财务管理中企业价值最大化是指什么？

企业价值最大化是指企业财务管理以实现企业价值最大为目标。企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，它等于企业所能创造的预计未来现金流量的现值。

一、观点

企业财务管理以实现企业价值最大为目标。

【提示】企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，它等于企业所能创造的预计未来现金流量的现值。

二、优点

（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行计量。

（2）考虑了风险与报酬的关系。

（3）能克服企业在追求利润上的短期行为。

（4）用价值代替价格，避免了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。

三、缺点

（1）过于理论化，不易操作。

（2）对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估时，由于受评估标准和评估方式的影响，评估很难做到客观和准确。

【总结】财务管理目标之间的关系：

下面是我们针对税务师资格考试的知识点举出的例题，大家可以通过例题对所学知识进行深入学习和拓展训练，希望对大家有所帮助。

【例题•单选题】下列企业财务管理目标中，既没有考虑资金的时间价值，又容易造成企业经营行为短期化的是（  ）。

A.每股市价最大化

B.利润最大化

C.股东财富最大化

D.企业价值最大化

【答案】B

【解析】以利润最大化为财务管理目标，其主要缺点为没有考虑时间价值因素，没有考虑利润和风险的关系，没有考虑利润与投入资本之间的关系，并可能造成经营行为的短期化。

【例题•单选题】下列各项企业财务管理目标中，既没有考虑资金的时间价值，也没有考虑投资风险的是（  ）。

A.股东财富最大化

B.每股收益最大化

C.企业价值最大化

D.每股市价最大化

【答案】B

【解析】利润最大化的另一种表现形式是每股收益最大化，相比较利润最大化，它只反映了所创造利润与投入资本额之间的关系，不能避免其他缺陷，如：①没有考虑利润实现时间和资金时间价值；②没有考虑风险问题；③可能导致企业财务决策短期倾向，影响企业长远发展。选项B错误。

【例题•多选题】与利润最大化目标相比，股东财富最大化作为企业财务管理的目标，其主要优点有（  ）。

A.在一定程度上能避免企业追求短期行为

B.考虑了资金的时间价值

C.对上市公司而言，股东财富最大化的目标容易量化、便于考核

D.考虑了风险因素

E.充分考虑了企业的所有利益相关者

【答案】ABCD

【解析】与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是①考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较为敏感的反应；②在一定程度上能避免企业短期行为，因为不仅目前的利润会影响股价，预期未来的利润同样会对股价产生重要的影响；③对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。选项ABCD正确；股东财富强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。选项E错误。

【例题•多选题】下列关于财务管理目标理论的表述中，正确的有（  ）。

A.利润最大化不能反映企业财富的增加

B.利润最大化和股东财富最大化都未考虑风险因素

C.企业价值最大化同时考虑了风险和货币的时间价值因素

D.股东财富最大化和企业价值最大化都能规避管理层追求利润的短期行为

E.利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化各有优劣、适用于不同企业或同一企业的不同发展阶段

【答案】CDE

【解析】选项A错误，利润代表了企业新创造的价值，利润增加代表着企业财富的增加；选项B错误，股东财富最大化考虑了风险因素。

【例题•单选题】与利润最大化目标相比，以每股收益最大化作为企业财务管理的目标，其优点在于（  ）。

A.考虑了资金的时间价值

B.考虑了利润与所承担风险的关系

C.可以避免企业经营行为的短期化

D.能将企业的利润与股东投入的资本相联系

【答案】D

【解析】每股收益最大化与利润最大化相比，其优点是反映了所创造利润与投入资本之间的关系。