怎样理解合格保证和信用衍生工具与信用风险缓释工具池？

一、合格保证和信用衍生工具

1. 合格保证的范围

（1）主权、公共企业、多边开发银行和其他银行。

（2）外部评级在A-级及上的法人、其他组织或自然人。

（3）虽然没有相应的外部评级，但内部评级的违约概率相当于外部评级A-级及以上水平的法人、其他组织或自然人。

2. 信用衍生工具

范围包括信用违约互换、总收益互换等。当信用违约互换和总收益互换提供的信用保护与保证相同时，可以作为合格信用衍生工具。

二、信用风险缓释工具池

对单一项风险暴露存在多个信用缓释工具时：

1. 采用内部评级法初级法的机构

将风险暴露细分为每一信用风险缓释工具覆盖的部分，每一部分分别计算加权风险资产。

2. 采用内部评级法高级法的机构

通过增加风险缓释技术可以提高对风险暴露的回收率，则鼓励对同一风险暴露增加风险缓释技术（即采用多个信用风险缓释工具）来降低违约损失率。

下面给大家提供三道证券投资顾问考试的例题，供大家深入理解考点，希望大家能结合习题掌握知识点，希望对大家有所帮助。

【例题·组合型选择题】信用风险缓释功能主要体现在（    ）。

Ⅰ.房地产贷款月供支出的下降

Ⅱ.违约概率的下降

Ⅲ.违约损失率的下降

Ⅳ.违约风险暴露的下降

A. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

B. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C. Ⅱ、Ⅲ

D. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】Ｄ

【解析】选项Ｄ正确：信用风险缓释是指公司运用合格的净额结算、保证和信用衍生工具、抵（质）押品等方式转移或降低信用风险。采用内部评级法计量信用风险监管资本时，信用风险缓释功能体现为违约概率（Ⅱ项正确）、违约损失率（Ⅲ项正确）或违约风险暴露（如净额结算）（Ⅳ项正确）的下降。

【例题·组合型选择题】在信用风险缓释中，合格净额结算的认定要求具有（    ）。

Ⅰ.可执行性   

Ⅱ.法律确定性

Ⅲ.风险监控 

Ⅳ.全面性

A. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ                 

B. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C. Ⅱ、Ⅲ                 

D. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】B

【解析】选项B正确：合格净额结算的认定要求有：

（1）可执行性。具有法律上可执行的净额结算协议，交易对象无力偿还或破产，均可实施；（Ⅰ项正确）

（2）法律确定性。在任何情况下，能确定同一交易对象在净额结算合同下的资产和负债；（Ⅱ项正确）

（3）风险监控。在净头寸的基础上监测和控制相关风险暴露。（Ⅲ项正确）

【例题·组合型选择题】内部评级高级法下，抵（质）押品的信用缓释作用体现在（    ）的估值中。

A. 违约概率

B. 违约损失率

C. 违约风险暴露

D. 违约风险

【答案】B

【解析】选项B正确：内部评级高级法下，抵（质）押品的信用缓释作用体现在违约损失率的估值中。