什么是要约收购？

要约收购是收购人在证券交易所的集中竞价系统之外，直接向股东发出要购买其手中持有股票的一种收购方式。相对于通过交易所集中竞价系统购买的方式，要约收购在时间和成本上都有所控制。因此，在收购实践中也得到广泛采用。

1.要约收购的方式

（1）全面要约：向被收购公司的所有股东发出收购其所持有的全部股份要约：

（2）部分要约：向被收购公司所有股东发出收购其所持有的部分股份要约。

2.要约收购的价格

价格条款是收购要约的重要内容，各国对此都十分重视，主要有自由定价主义和价格法定主义两种方式。

3.收购要约的支付方式

《证券法》未对收购要约的支付方式进行规定，《收购办法》第36条原则认可了收购人可以采用现金、证券、现金与证券相结合等合法方式支付收购上市公司的价款；但《收购办法》第27条特别规定，收购人为终止上市公司的上市地位而发出全面要约的，或者向中国证监会提出申请但未取得豁免而发出全面要约的，应当以现金支付收购价款；以依法可以转让的证券支付收购价款的，应当同时提供现金方式供被收购公司股东选择。

4.收购要约的期限

收购要约约定的收购期限不得少于30日，并不得超过60日，但是出现竞争要约的除外。

5.收购要约的变更和撤销

要约一经发出即对要约人具有拘束力，上市公司收购要约也是如此，但是，由于收购过程的复杂性，出现特定情势也应给予收购人改变意思表示的可能，但这仅为法定情形下的例外规定。

如我国《证券法》第91条规定，在收购要约确定的承诺期限内，收购人不得撤销其收购要约。收购人需要变更收购要约的，必须事先向国务院证券监督管理机构及证券交易所提出报告，经批准后，予以公告。