期货中的对冲基金和商品投资基金是什么？

在中国，机构投资者是指在金融市场从事证券投资的法人机构，主要有保险公司、养老基金和投资基金、证券公司、银行等。

对冲基金和商品投资基金：

1.对冲基金

对冲基金（Hedge Fund），又称避险基金，是指“风险对冲过的基金”。

2.商品投资基金

商品投资基金（Commodity Pool），是指广大投资者将资金集中起来委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问（CTA）进行期货和期权交易，投资者承担风险并享受投资收益的一种集合投资方式。

商品投资基金组织结构：

（1）商品基金经理（CPO）：主要管理人，基金设计和运行决策者，选择基金发行方式等。

（2）商品交易顾问（CTA）：向他人提供买卖期货期权合约知道或建议，或以客户名义进行操作的自然人或法人。CTA受雇于CPO。

（3）交易经理（TM）：挑选CTA，监事交易活动，控制风险。

（4）期货佣金商（FCM）：与我国期货公司类似，为CTA进入各交易所提供途径，负责执行CTA发出的交易指令，管理期货头寸的保证金。许多FCM同时也是CPO或TM。

（5）托管人（Custodian）

它们的顺序排列如下：投资者—商品基金经理(CPO)（交易经理TM）—商品交易顾问(CTA)—期货佣金商（FCM）

3.商品投资基金和对冲基金的区别

第一，商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要是在交易所交易的期货和期权，因而其业绩表现与股票和债券市场的相关度更低。

第二，在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范，透明度更高，风险相对较小。

下面我们以期货从业资格考试的一道例题为例，给大家说明一下这个知识点在考试中的应用，希望对大家有所帮助。

【例题·多选题】商品投资基金和对冲基金的区别有（  ）。

A. 商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要为在交易所交易的期货和期权

B. 对冲基金的投资领域比商品投资基金小得多，它的投资对象主要为在交易所交易的期货和期权

C. 在组织形式上，对冲基金运作比商品投资基金规范，透明度更高，风险相对较小

D. 在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范，透明度更高，风险相对较小

【答案】A，D

【解析】本题考查商品投资基金和对冲基金的区别。区别主要体现在：商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要为在交易所交易的期货和期权；在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范，透明度更高，风险相对较小。