什么是特殊目的机构（SPV）？

SPV的原始概念来自于中国墙的风险隔离设计，它的设计主要为了达到“破产隔离”的目的。

1.含义

SPV是以资产证券化为目的而特别组建的独立法律主体，其负债主要是发行的资产支持债券，资产则是向发起人购买的基础资产。

2.地位

SPV是介于发起人和投资者之间的中介机构，是资产支持证券的真正发行人。SPV 是一个法律上的实体，可以采取信托、公司或者有限合伙的形式。

3.形式确定

SPV法律形态的确定是我国资产证券化的当务之急。

资产证券化是20世纪70年代从美国发展起来的一种新型融资方式。虽然对资产证券化的讨论可以在许多金融和法律的文献中发现，但是至今资产证券化还没有一个确定的法律含义。目前国内学者使用较广泛的定义是：资产证券化是把缺乏流动性，但具有未来现金流的应收账款等资产汇集起来，通过结构性重组，将其转变成可以在金融市场上出售和流通的证券，据以融通资金的过程。笔者认为资产证券化是债权凭证的出售，该债权凭证代表一种独立的有收入流的财产或财产集合的所有利益，这种交易被架构成减少或重新分配在拥有或出借这些基本财产时的风险，以及确保这些财产更加市场化，从而比仅仅拥有这些基本财产的所有权利益或债权有更多的流动性。