并购支付方式有哪几种？以及什么是并购后的一体化整合？

并购是合并与收购的简称。

（一）并购支付方式

并购支付方式是指并购活动中并购公司和目标公间之间的交易形式。并购支付方式主要包括以下四种：

1.现金支付方式：（如下图所示）

2.股票对价方式：（如下图所示）

3.杠杆收购方式：（如下图所示）

4.卖方融合方式：（如下图所示）

（二）并购后的一体化整合

1.企业并购并不是两个企业的简单合并或形式上的组合，而是一个复杂的以资本为控制核心，通过管理观念和行为方式的整合，才能达到预期效果的系统运作过程。

2.并购后的整合是决定并购成败的关键。

3.企业并购后的整合工作不仅仅是诸如更新公司名称等形式上的整合，更重要的是包括财务整合、文化整合、人力资本整合、组织整合、经营战略整合在内的具有实质内容的一系列整合。其中财务整合是核心的内容与环节之一。财务整合的基本内容包括财务管理目标的整合、财务组织的整合、财务管理制度的整合、会计核算体系的整合、资产与债务的整合、业绩考评体系的整合。

下面我们以税务师职业资格考试真题为例，给大家说明一下这个知识点在考试中的应用，希望对大家有所帮助。

【2018年税务师职业资格考试真题】公司并购的支付方式是指并购活动中并购公司和目标公司之间的交易形式。下列不属于并购支付方式的是（ ）。

A.买方融资万式

B.杠杆收购方式

C.现金支付方式

D.股票对价方式

【答案】A

【解析】并购支付方式是指并购活动中并购公司和目标公司之间的交易形式。并购支付方式主要包括：（1）现金支付方式；（2）股票对价方式；（3）杠杆收购方式；（4）卖方融资方式。

【2015年税务师职业资格考试真题】下列关于杠杆收购方式的表述中，正确的是（ ）。

A.必须保证较高比率的自有资金

B.可以避免并购企业的大量现金流出，减少财务风险

C.可以保护并购企业的利润，任何企业都可以采用这种方式

D.多用于管理层收购

【答案】D

【解析】杠杆并购需要目标公司具备如下条件：①有较高而稳定的盈利历史和可预见的未来现金流量；②公司的利润与现金流量有明显的增长潜力；③具有良好抵押价值的固定资产和流动资产；④有一支富有经验和稳定的管理队伍等。